⭕【鹏辉能源】26年中报&业绩会点评：储能高景气驱动量利高增，电芯供需持续紧张 ➡事件： 公司26H1实现营收/归母/扣非109.78/8.16/8.20亿元，
- 序号：294
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
⭕【鹏辉能源】26年中报&业绩会点评：储能高景气驱动量利高增，电芯供需持续紧张
➡事件： 公司26H1实现营收/归母/扣非109.78/8.16/8.20亿元，同比+155.3%/+1025.4%/+615.5%；其中26Q2实现营收/归母/扣非62.10/4.93/5.16亿元，同比扭亏，环比+30.2%/+52.4%/+70.1%。
26Q2公司股份支付/奖金/汇兑损失/减值/公允价值变动约为0.46/0.30/0.12/0.92/0.31亿元，合计对利润扰动约2.1亿元， 还原后主业利润提升更显著。
➡️点评：储能高供需持续紧张，盈利能力提升 量：Q2整体出货约14.5GWh，环比增长约30%，其中大储6.1GWh、小储6.5GWh、大消费2GWh出头。
价：上半年大储、小储、大消费收入分别为34.96亿元、44.47亿元和27.37亿元；大储/小储单价在0.328/0.387元/Wh。
利：Q2打包单位盈利约0.034元/Wh，若加回股份支付、奖金计提、汇兑、减值等损失约2.1亿, Q2经营性业绩约7亿，单位经营性利润约0.047元/Wh。
海外：26H1收入17.03亿元，同比+157.3%，毛利率24.7%，较国内高6.1pct，整体海外占比约70%-80%（间接为主）。海外大储直流侧毛利率较国内大储高约10-15pct，达到25%-30%。26年海外项目交付目标约3-4GWh，27年海外项目交付量至少7-8GWh。
需求：排产已至少看到27Q1，客户已明确27年全年需求。户储电芯仍严重供不应求，新增订单部分已无法承接。
➡产能： 衢州大电芯产线9月开始调试、Q4首批产品下线，驻马店同步布局。明年100GWh产能
➡AIDC&新品： 风鹏588Ah电芯及GreatCom 6.25MWh系统持续推进，AIDC专用85Ah电芯已通过针刺测试，高价值场景有望逐步打开。
AIDC已形成ESS、UPS备电电芯、BBU、超容（LIC+EDLC）四大布局。UPS进展最快，知名客户验厂中；BBU两轮测试后待三轮送样；超容预计9月中下旬送样，有望在27Q2-Q3贡献收入。
未来将新建面向北美UPS供应链专线；按客户指引，27年采购需求约1GWh以上。
➡️盈利预测： 预计公司2026/2027对应PE 15/10x。
总体总结
主题正文
- 公司26H1实现营收/归母/扣非109.78/8.16/8.20亿元，同比+155.3%/+1025.4%/+615.5%；
- 其中26Q2实现营收/归母/扣非62.10/4.93/5.16亿元，同比扭亏，环比+30.2%/+52.4%/+70.1%。
- 26Q2公司股份支付/奖金/汇兑损失/减值/公允价值变动约为0.46/0.30/0.12/0.92/0.31亿元，合计对利润扰动约2.1亿元， 还原后主业利润提升更显著。
- 量：Q2整体出货约14.5GWh，环比增长约30%，其中大储6.1GWh、小储6.5GWh、大消费2GWh出头。
- 利：Q2打包单位盈利约0.034元/Wh，若加回股份支付、奖金计提、汇兑、减值等损失约2.1亿, Q2经营性业绩约7亿，单位经营性利润约0.047元/Wh。
- 海外：26H1收入17.03亿元，同比+157.3%，毛利率24.7%，较国内高6.1pct，整体海外占比约70%-80%（间接为主）。
- 风鹏588Ah电芯及GreatCom 6.25MWh系统持续推进，AIDC专用85Ah电芯已通过针刺测试，高价值场景有望逐步打开。
- 超容预计9月中下旬送样，有望在27Q2-Q3贡献收入。