金禾实业：Q2业绩环比显著增长，安赛蜜价格上涨，全球无糖趋势下需求无忧 事件：金禾实业发布2026年半年报。26H1公司实现营收30.37亿元，同比+24.3%
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金禾实业：Q2业绩环比显著增长，安赛蜜价格上涨，全球无糖趋势下需求无忧
事件：金禾实业发布2026年半年报。26H1公司实现营收30.37亿元，同比+24.3%；归母净利润2.56亿元，同比-23.5%；扣非净利润2.37亿元，同比-30.1%。其中，26Q2实现营收15.22亿元，同比+33.2%，环比+0.43%；归母净利润1.60亿元，同比+73.06%，环比+67.0%。
26Q2营收同比高增。公司的甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）及香料等核心产品销量增长与价格企稳回升。公司新产能20万吨合成氨粉煤气化投产；副产氢气支撑新投产的8万吨电子级双氧水及7.1万吨湿电子化学品的生产，公司的成本优势和产业链进一步深化。
安赛蜜：寡头垄断下，价格持续上涨。安赛蜜价格从年初的3.2万元/吨涨至6.2万元/吨，合计涨幅97%。目前行业内仅有金禾实业（1.4万吨）、醋化股份（1.5万吨）产能运行中。从终端需求看，金禾实业核心客户可口可乐Q2全球出货量+5%，无糖可口可乐销量+16%（全球所有市场的销量均在提升），健怡可乐销量+7%，基于Q2的强劲业绩，可口可乐上调全年营收预期为+5%。
三氯蔗糖：价格磨底，寡头垄断下待行业协同提升涨价。生产企业仅有金禾实业（1.3万吨/年）、福建科宏（0.8万吨/年）、山东康宝（0.8万吨/年），CR3 100%，行业格局极其优异。当前三氯蔗糖的价格跌至9.5万元/吨，为历史最低价格，后排企业盈利困难，行业存强涨价预期，三氯蔗糖有望复刻安赛蜜的涨价模式协同涨价。且今年三氯蔗糖海外需求回暖，26年1-7月国内三氯蔗糖出口量同比增长40%。
立足精细化工技术，加码电子材料。公司Q1投产的电子级钠碱、电子级钾碱、电子级盐酸等湿电子化学品系列产品共计7.1万吨可稳定供应。新能源材料方面，双氯磺酰亚胺（LiFSi前驱体）项目实施扩建，全固态电池材料开展研发及公斤级小试验证。各新产品在送样验证和小试阶段，顺利预计明年将贡献业绩。今年投产的电子材料对冲了三氯蔗糖的大幅跌价，保证公司Q2业绩同环比抬升。
[爆竹]风险提示：产品价格大幅波动、原材料价格上涨、下游需求不及预期、行业竞争加剧
总体总结
主题正文
- 金禾实业：Q2业绩环比显著增长，安赛蜜价格上涨，全球无糖趋势下需求无忧
- 公司的甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）及香料等核心产品销量增长与价格企稳回升。
- 安赛蜜价格从年初的3.2万元/吨涨至6.2万元/吨，合计涨幅97%。
- 从终端需求看，金禾实业核心客户可口可乐Q2全球出货量+5%，无糖可口可乐销量+16%（全球所有市场的销量均在提升），健怡可乐销量+7%，基于Q2的强劲业绩，可口可乐上调全年营收预期为+5%。
- 生产企业仅有金禾实业（1.3万吨/年）、福建科宏（0.8万吨/年）、山东康宝（0.8万吨/年），CR3 100%，行业格局极其优异。
- 当前三氯蔗糖的价格跌至9.5万元/吨，为历史最低价格，后排企业盈利困难，行业存强涨价预期，三氯蔗糖有望复刻安赛蜜的涨价模式协同涨价。
- 且今年三氯蔗糖海外需求回暖，26年1-7月国内三氯蔗糖出口量同比增长40%。
- [爆竹]风险提示：产品价格大幅波动、原材料价格上涨、下游需求不及预期、行业竞争加剧