首旅酒店2026H1业绩速递：表现稳健、韧性较强 [礼物]业绩情况 总收入：35.80亿元（yoy-2.2%） 归母净利：4.41亿元（yoy+10.98%）
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首旅酒店2026H1业绩速递：表现稳健、韧性较强
[礼物]业绩情况 总收入：35.80亿元（yoy-2.2%） 归母净利：4.41亿元（yoy+10.98%） 扣非归母净利：3.68亿元（yoy+9.64%） 经营现金流净额：14.62亿元（yoy-5.5%） EPS：0.3947元（yoy+10.96%） 单Q2：收入18.03亿元（yoy-4.7%）；归母净利2.72亿元（yoy+7.1%）；
[礼物]经营数据 门店：截至6月末总数8,013家、客房56.21万间；26H1新开606家（特许加盟99.7%），其中标准管理300家、占比49.5% 储备门店：1,641家，标准管理占比73.8%（+7.6pct），支撑全年1600-1700家目标 RevPAR（Q2）：不含轻管理全部酒店163元（yoy-1.2%）、出租率67.8%；上半年整体153元（yoy+0.1%）企稳 分档次（Q2）：经济型RevPAR+0.1%率先转正；中高端-2.7%仍承压；轻管理+3.8%最快；18个月以上成熟店-5.9%受新店爬坡及供给扩张拖累 结构升级：中高端客房占比42.3%；如家4.0新开98家（+19.5%）、储备304家；会员体系规模2.2亿
[礼物]盈利结构 酒店管理收入占比34.70%、门店占比93.4%，高毛利管理费结构支撑"收入微降、利润增长" 分业务：酒店业务营收32.91亿（-2.2%）、利润总额4.91亿（+0.96亿）；景区营收2.89亿（-2.4%）、利润1.55亿（持平） 资产负债率48.94%（上年末50.18%）压降；本期不分红不转增
[礼物]业绩归因 收入下滑源于：Q2中高端及存量成熟店RevPAR下滑拖累酒店运营收入 利润增长源于：轻资产结构占比提升+提质增效，利润增速（+10.98%）显著快于收入 开店放缓源于：春节较晚致筹建延后及市场分化，储备店签约仍积极为下半年奠基
⚠风险提示：以上数据为财报公开数据，不构成任何投资意见。
总体总结
主题正文
- 26H1新开606家（特许加盟99.7%），其中标准管理300家、占比49.5%
- 储备门店：1,641家，标准管理占比73.8%（+7.6pct），支撑全年1600-1700家目标
- RevPAR（Q2）：不含轻管理全部酒店163元（yoy-1.2%）、出租率67.8%；
- 酒店管理收入占比34.70%、门店占比93.4%，高毛利管理费结构支撑"收入微降、利润增长"
- 分业务：酒店业务营收32.91亿（-2.2%）、利润总额4.91亿（+0.96亿）；
- 景区营收2.89亿（-2.4%）、利润1.55亿（持平）
- 利润增长源于：轻资产结构占比提升+提质增效，利润增速（+10.98%）显著快于收入
- ⚠风险提示：以上数据为财报公开数据，不构成任何投资意见。