【建投食饮|杨骥】五粮液2026半年报概览 2026年1-6月 【收入&预收款、利润】 ▪ H1营收+284.17亿元，+20.87% ▪ 预收款较年初-30.

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【建投食饮|杨骥】五粮液2026半年报概览

2026年1-6月 【收入&预收款、利润】 ▪ H1营收+284.17亿元，+20.87% ▪ 预收款较年初-30.32亿元 ▪ 营收+预收款变动合计+253.85亿元，+15.92% ▪ 归母净利润+87.53亿元，+89.3%

【现金流】 ▪ 销售收现+254.84亿元，-63.31% ▪ 经营性净现金流-21.54亿元，-106.92%

【利润率】 ▪ 毛利率+80.29%，+2.43pcts ▪ 销售费用率+22.25%，+7.36pcts ▪ 管理费用率+5.29%，-1.99pcts ▪ 归母净利率+30.8%，+11.13pcts

2026Q2单季度 【收入&预收款、利润】 ▪ Q2营收+55.79亿元，-13.16% ▪ 预收款较Q1-37.05亿元 ▪ 营收+预收款变动合计+18.73亿元，-70.43% ▪ 归母净利润+6.9亿元，+232.56%

【现金流】 ▪ 销售收现+121.73亿元，-61.02% ▪ 经营性净现金流+3.82亿元，-97.5%

【利润率】 ▪ 毛利率+75.63%，+0.97pcts ▪ 销售费用率+47.54%，+16.32pcts ▪ 管理费用率+9.12%，-1.28pcts ▪ 归母净利率+12.37%，+9.14pcts

总体总结

主题正文

1. 【收入&预收款、利润】
2. ▪ 营收+预收款变动合计+253.85亿元，+15.92%
3. ▪ 归母净利润+87.53亿元，+89.3%
4. ▪ 经营性净现金流-21.54亿元，-106.92%
5. 【收入&预收款、利润】
6. ▪ 营收+预收款变动合计+18.73亿元，-70.43%
7. ▪ 归母净利润+6.9亿元，+232.56%
8. ▪ 销售费用率+47.54%，+16.32pcts