【国泰海通】双汇半年报回应（万洲国际业绩会20260828）： 1、未派发中期股息： 26H1出现超低猪价，公司做了肉类储备，导致资金占用。全年将保持较高的分红

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【国泰海通】双汇半年报回应（万洲国际业绩会20260828）：

1、未派发中期股息： 26H1出现超低猪价，公司做了肉类储备，导致资金占用。全年将保持较高的分红比例。

2、肉制品销量和吨利： 肉制品26H1实现9.1%的销量增长（老渠道企稳、新渠道大双位数）。其中26Q2吨利出现较大下滑，主因专业人员配置及重点渠道投入，预计Q3起投入逐步弱化，全年实现量、利增长。新兴渠道目前已占到肉制品收入的24%，全年维度会更高。

3、猪价展望： 26H2猪价预计较26H1温和上涨。2027全年猪价预计略高于2026年、前低后高。储备肉的减值冲回取决于猪价走势，猪价高会多一些。

4、 抗生素事件后续： 以后期公告为准。

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通】双汇半年报回应（万洲国际业绩会20260828）：
2. 26H1出现超低猪价，公司做了肉类储备，导致资金占用。
3. 2、肉制品销量和吨利：
4. 肉制品26H1实现9.1%的销量增长（老渠道企稳、新渠道大双位数）。
5. 其中26Q2吨利出现较大下滑，主因专业人员配置及重点渠道投入，预计Q3起投入逐步弱化，全年实现量、利增长。
6. 新兴渠道目前已占到肉制品收入的24%，全年维度会更高。
7. 26H2猪价预计较26H1温和上涨。
8. 2027全年猪价预计略高于2026年、前低后高。