- 高盛发布中国高频经济活动与政策追踪周报，从四大维度监测经济运行：1）消费与出行——30城新房和16城二手房成交仍低于去年同期，国内航班量下降而取消率上升；2

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• 高盛发布中国高频经济活动与政策追踪周报，从四大维度监测经济运行：1）消费与出行——30城新房和16城二手房成交仍低于去年同期，国内航班量下降而取消率上升；2）生产与投资——钢铁需求与产量继续下行，煤炭消费持平于略低于去年同期，地方专项债（2.86万亿元）和政府债（7.22万亿元）发行进度均落后于去年；3）其他宏观——港口集装箱吞吐量反弹但离港船舶货运量下滑，中国原油需求高频指标降至1650万桶/日；4）市场与政策——银行间回购利率稳定，人民币兑美元和一篮子货币基本持平，逆周期因子走高暗示政策层偏好人民币不要过快升值。报告还梳理了6月中旬以来的主要宏观政策动态，多以促增长、扩消费、稳楼市为主。

高盛（Goldman Sachs）于2026年8月28日发布《》，鉴于近期能源价格供给冲击对中国经济的影响，高盛将本追踪报告由月度升级为发布。本期报告通过四组高频指标全景式刻画中国经济最新状态：。最值得关注的是，专项债与政府债发行进度双双低于去年，显示财政发力节奏存在滞后；同时人民币中间价逆周期因子走高，表明政策层仍倾向于压制人民币过快升值。

一、消费与出行：地产成交仍弱，民航需求承压 ：30城一手房日均成交环比小幅回升，但仍水平，反映购房需求尚未实质性回暖。 ：16城二手房日均成交，同样低于去年，存量房交易活跃度不足。 ：国内航线客运航班量，取消率，可能受到暑期尾声或局部疫情/天气扰动影响，是消费侧边际转弱的信号。 ：环比小幅上行，与去年同期基本一致，居民日常出行基本平稳。 ：国内汽柴油零售价；硫酸等部分化工品价格，显示工业品需求偏弱。 二、生产与投资：钢需下行，财政进度滞后 ：Morning Consult消费者信心指数。 ：钢需，钢厂产量，是工业生产偏弱的典型信号。 ：沿海八省日均耗煤，略低于去年同期，火电负荷并未明显提升。 （核心看点）： 地方政府专项债累计发行 ，进度； 政府债券累计使用额度 ，亦； 这意味着下半年财政空间充裕，但，可能拖累投资增速。 三、其他宏观活动：出口与能源信号分化 ：经季节性调整后，全国层面，反映反腐活动持续推进。 ：官方数据，外需阶段性回暖。 ：，与吞吐量背离，可能反映装船节奏或船舶排期因素。 ： 2025/26市场年度（截至2026年8月31日）未销售订单，采购节奏滞后； 2026/27新市场年度，采购逐步启动。 （GS Nowcast）：，显示工业用油与出行用油均有所走弱。 四、市场与政策：货币环境稳定，政策层抑制人民币过快升值 ：隔夜及7天回购利率，隔夜利率持续，流动性整体宽松。 ：CNY兑美元及CFETS一篮子货币。 ：，明确显示监管层偏好，以保留出口竞争力与货币政策的灵活性。 五、近期政策动态梳理（6月中旬以来） 报告附录梳理了6月中旬以来的主要宏观政策，可归纳为以下几条主线： 政策方向重点举措

7月政治局会议强化宽松表态；国常会聚焦AI、新兴产业、电网/物流"六网"建设；发改委与交通部下发物流网络建设实施方案

国常会批准《》；商务部等9部门发布刺激方案；财政对部分电池恢复消费税

国常会修订；放宽非户籍购房社保/个税要求、放宽父母子女过户限制、提高公积金贷款额度

央行Q2货政例会重申立场；首次开展隔夜逆回购；超长期特别国债支持老旧货车更新

发布与两份"十五五"规划；碳达峰行动方案印发

中度/重度残疾老人补贴累计兑现、，惠及约

本报告为，不涉及个股或行业评级，因此内容。其核心方法论价值在于： 通过4大类共高频指标，构建对中国经济的"实时仪表盘"； 配合GS原油Nowcast模型（1650万桶/日）量化原油需求边际变化； 整合政策大事记，便于跟踪政策意图与落地节奏。

：高盛将报告升级为周度发布，本身即提示能源供给冲击对中国经济的影响仍在演变，需密切关注国际油价及替代能源价格走势。 ：一二线城市新房与二手房成交仍弱于去年，"金九银十"传统旺季表现存在不确定性，可能通过土地财政、居民财富效应等渠道拖累总需求。 ：专项债与政府债累计发行进度均低于去年，若四季度财政不能加速落地，可能拖累基建投资与GDP增速。 ：港口集装箱吞吐量反弹但出港货运量回落，且对美大豆采购在新旧年度切换中存在节奏不确定性，需关注中美经贸关系演变。 ：逆周期因子走高显示政策层压制人民币升值，若美元走势逆转或中美利差变化，可能带来汇率波动加剧。 ：钢铁、出行、拥堵等数据存在季节性与样本切换（如高德→百度）噪音，需结合月度统计公报做交叉验证。

总体总结

主题正文

1. • 高盛发布中国高频经济活动与政策追踪周报，从四大维度监测经济运行：1）消费与出行——30城新房和16城二手房成交仍低于去年同期，国内航班量下降而取消率上升；
2. 2）生产与投资——钢铁需求与产量继续下行，煤炭消费持平于略低于去年同期，地方专项债（2.86万亿元）和政府债（7.22万亿元）发行进度均落后于去年；
3. 报告还梳理了6月中旬以来的主要宏观政策动态，多以促增长、扩消费、稳楼市为主。
4. 高盛（Goldman Sachs）于2026年8月28日发布《》，鉴于近期能源价格供给冲击对中国经济的影响，高盛将本追踪报告由月度升级为发布。
5. ：国内航线客运航班量，取消率，可能受到暑期尾声或局部疫情/天气扰动影响，是消费侧边际转弱的信号。
6. 2025/26市场年度（截至2026年8月31日）未销售订单，采购节奏滞后；
7. ：高盛将报告升级为周度发布，本身即提示能源供给冲击对中国经济的影响仍在演变，需密切关注国际油价及替代能源价格走势。
8. ：港口集装箱吞吐量反弹但出港货运量回落，且对美大豆采购在新旧年度切换中存在节奏不确定性，需关注中美经贸关系演变。