[红包]【长江计算机&机械】中控技术2026年中报点评：整体仍处转型期，工业AI放量验证 业绩情况：转型期业绩承压、AI业务高速增长 [玫瑰]2026H1：实现
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[红包]【长江计算机&机械】中控技术2026年中报点评：整体仍处转型期，工业AI放量验证
业绩情况：转型期业绩承压、AI业务高速增长 [玫瑰]2026H1：实现营收36.35亿元，同比-5.10%；归母净利润1.55亿元，同比-56.20%；扣非归母净利润1.03亿元，同比-64.47%。 [玫瑰]单Q2：实现营收21.29亿元，同比-4.24%；归母净利润0.80亿元，同比-65.64%；扣非归母净利润0.57亿元，同比-73.09%。
收入拆分：主业短期承压、工业AI业务表现亮眼 [玫瑰]26H1/单Q2收入增速-5%/-4%。分业务，2026H1公司工业自动化及智能制造解决方案/仪器仪表/工业软件/S2B/运维收入分别20.01/4.57/4.75/4.09/2.72亿元，同比-10.6%/-32.4%/+62.7%/-1.2%/+60.0%。其中 上半年工业AI业务实现收入3.85亿元，商业化进程持续加速。
盈利拆分：毛利率稳定、投入加大+非经项目影响利润 [玫瑰]26H1/单Q2归母增速-56%/-66%。拆分看：1）毛利率：2026H1公司整体毛利率为31.66%，同比微降0.43pct。分业务看，工业自动化及智能制造解决方案/仪器仪表/工业软件/S2B/运维服务毛利率分别为39.0%/18.0%/32.5%/5.4%/37.9%， 工软毛利率同比下降、运维服务毛利率提升明显，其余相对稳定。2）费用： 边际投入持续加大，Q2销售/管理/研发费用绝对值分别同比增长31%/16%/23%。3）非经营项：主要包括政府补助减少（本期1.22e、去年同期1.66e）、Q2信用减值损失6763w等。
观点更新：继续坚定看好公司TPT爆发趋势！ [玫瑰]传统主业承压已有预期，中报核心看点在Q2工业AI业务收入环比增长、持续放量，短期环比增速受到交付节奏、纯订阅收入占比等多重因素影响，基于最新线索，继续坚定看好公司TPT爆发趋势。26年7月以来，兴发模式持续复制， 中石油独山子、新祥云硫酸等项目持续验证ROI，河南心连心、华谊能化更是验证TPT场景复购和大集团内部渗透率提升潜力，由点到面、燎原之势正逐渐形成。高壁垒+大空间+强兑现，中控依旧是26H2最核心应用标的，H2预期切换空间打开，继续坚定推荐！
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润1.03亿元，同比-64.47%。
- 分业务，2026H1公司工业自动化及智能制造解决方案/仪器仪表/工业软件/S2B/运维收入分别20.01/4.57/4.75/4.09/2.72亿元，同比-10.6%/-32.4%/+62.7%/-1.2%/+60.0%。
- 盈利拆分：毛利率稳定、投入加大+非经项目影响利润
- 分业务看，工业自动化及智能制造解决方案/仪器仪表/工业软件/S2B/运维服务毛利率分别为39.0%/18.0%/32.5%/5.4%/37.9%， 工软毛利率同比下降、运维服务毛利率提升明显，其余相对稳定。
- 2）费用： 边际投入持续加大，Q2销售/管理/研发费用绝对值分别同比增长31%/16%/23%。
- [玫瑰]传统主业承压已有预期，中报核心看点在Q2工业AI业务收入环比增长、持续放量，短期环比增速受到交付节奏、纯订阅收入占比等多重因素影响，基于最新线索，继续坚定看好公司TPT爆发趋势。
- 26年7月以来，兴发模式持续复制， 中石油独山子、新祥云硫酸等项目持续验证ROI，河南心连心、华谊能化更是验证TPT场景复购和大集团内部渗透率提升潜力，由点到面、燎原之势正逐渐形成。
- 高壁垒+大空间+强兑现，中控依旧是26H2最核心应用标的，H2预期切换空间打开，继续坚定推荐！