新华保险26H：大幅增配权益，β属性再增强 [太阳]亮点：1）个险NBV+20.6%、个险新单+24.0%；2）人均产能+31.7%；3）二级权益敞口25.5%

• 序号：684
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

新华保险26H：大幅增配权益，β属性再增强

[太阳]亮点：1）个险NBV+20.6%、个险新单+24.0%；2）人均产能+31.7%；3）二级权益敞口25.5%，较年初+4.41pct。 [月亮]关注：1）代理人-4.0%；2）净投资收益率-0.40pc。

负债端结构改善 1）长期险首年期交占首年保费比例为85.2%，同比+20.8pct，分红险新单保费占比达83.9%；2）银保新单同比-20%，主因压降趸交62%；

大幅增配权益 1）股票&基金敞口+4.41pct至25.5%行业最高，其中股票+1.8pct；2）单纯规模计算，TPL股票增配233亿、OCI股票增配133亿，累计增配占上半年【新增保费的60%】；3）估算新华二级权益收益率16%+。

投资建议 新华权益仓位较高，敏感性及弹性领先板块，推荐作为优质贝塔资产配置。公司2026年A/H股PEV分别为0.59、0.41倍，配置价值较高。

总体总结

主题正文

1. [月亮]关注：1）代理人-4.0%；
2. 2）净投资收益率-0.40pc。
3. 1）长期险首年期交占首年保费比例为85.2%，同比+20.8pct，分红险新单保费占比达83.9%；
4. 1）股票&基金敞口+4.41pct至25.5%行业最高，其中股票+1.8pct；
5. 2）单纯规模计算，TPL股票增配233亿、OCI股票增配133亿，累计增配占上半年【新增保费的60%】；
6. 新华权益仓位较高，敏感性及弹性领先板块，推荐作为优质贝塔资产配置。
7. 公司2026年A/H股PEV分别为0.59、0.41倍，配置价值较高。