泡泡玛特跟踪：星星人农场系列或是年内最强新品，后续观察整端溢价 [红包]主要结论： 星星人农场（星星人首款搪胶毛绒，发售即全渠道秒罄、门店全面断货）是"整端强"
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泡泡玛特跟踪：星星人农场系列或是年内最强新品，后续观察整端溢价
[红包]主要结论： 星星人农场（星星人首款搪胶毛绒，发售即全渠道秒罄、门店全面断货）是"整端强"的大单品，在26年多款大IP高价新品整端普遍破发背景下表现最强，为年内最强产品；但从量价表现和辐射范围看仍较难对冲25Q3双爆款基数，其意义在于验证IP矩阵+长销逻辑。后续核心跟踪W4-W6整端溢价和补货后价格韧性，若价盘稳住，收入兑现或后置至Q4。
[福]产品力： 农场属于"整端强"的大单品系列，整端溢价稳定在+14~15%，多数常规款价格稳健、破发款少且跌幅有限，需求覆盖整个系列而非炒隐藏的投机盘，产品生命周期或可延长。拉长看，"整端强"是星星人IP的历代特性，各系列整端溢价率均明显强于同时期LABUBU系列； 农场溢价率中枢较自身前代下移（一是价格带上移至129元、整端774元约为前代两倍，二是已过25年潮玩最狂热期），但仍是26年多款大IP高价新品整端普遍破发背景下表现最强的，环比维度为2026年内最强产品。
[烟花]同比定位： 25Q3业绩由3.0"前方高能"+迷你LABUBU两大全球爆款支撑， 农场从目前量价表现和辐射范围（星星人热度目前局限亚洲）较难对冲双爆款基数，但或能支撑IP矩阵+长销逻辑。
[爆竹]持续跟踪： 1. W4-W6整端溢价能否维持。26年新品价格多在该节点大幅回落，农场若能稳住溢价，后续放量兑现逻辑成立；2. 补货节奏。需要观察补货放量后的价格韧性。若能维持价盘，公司大概率会稳定放量，收入兑现或后置至Q4。
总体总结
主题正文
- [红包]主要结论： 星星人农场（星星人首款搪胶毛绒，发售即全渠道秒罄、门店全面断货）是"整端强"的大单品，在26年多款大IP高价新品整端普遍破发背景下表现最强，为年内最强产品；
- 但从量价表现和辐射范围看仍较难对冲25Q3双爆款基数，其意义在于验证IP矩阵+长销逻辑。
- 后续核心跟踪W4-W6整端溢价和补货后价格韧性，若价盘稳住，收入兑现或后置至Q4。
- [福]产品力： 农场属于"整端强"的大单品系列，整端溢价稳定在+14~15%，多数常规款价格稳健、破发款少且跌幅有限，需求覆盖整个系列而非炒隐藏的投机盘，产品生命周期或可延长。
- 拉长看，"整端强"是星星人IP的历代特性，各系列整端溢价率均明显强于同时期LABUBU系列；
- 农场溢价率中枢较自身前代下移（一是价格带上移至129元、整端774元约为前代两倍，二是已过25年潮玩最狂热期），但仍是26年多款大IP高价新品整端普遍破发背景下表现最强的，环比维度为2026年内最强产品。
- [烟花]同比定位： 25Q3业绩由3.0"前方高能"+迷你LABUBU两大全球爆款支撑， 农场从目前量价表现和辐射范围（星星人热度目前局限亚洲）较难对冲双爆款基数，但或能支撑IP矩阵+长销逻辑。
- 26年新品价格多在该节点大幅回落，农场若能稳住溢价，后续放量兑现逻辑成立；