盛科通信：Q2营收同比+48%，备货及产能预定提升 🔥 2026H1营收同比+32%，Q2营收同比+48%、归母接近盈亏平衡 ✔2026H1公司实现营收6.71
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盛科通信：Q2营收同比+48%，备货及产能预定提升
🔥 2026H1营收同比+32%，Q2营收同比+48%、归母接近盈亏平衡 ✔2026H1公司实现营收6.71亿元，同比+32.04%；归母净利润-0.18亿元；扣非归母净利润-0.36亿元。H1综合毛利率43.97%，同比-2.73pct；经营性现金流净额-3.27亿元，主要系基于市场发展趋势提高备货水平，购买商品、接受劳务支付现金增加。 ✔Q2单季度实现营收4.22亿元，同比+48.19%；归母净利润-54万元，亏损同比收窄93.68%；扣非净利润-696万元，亏损同比收窄73.46%，单季度盈利能力明显改善。
🔥 交换芯片收入同比+52%，成为增长主要驱动力 ✔分产品看，2026H1公司以太网交换芯片/以太网交换机/交换芯片模组分别为5.60/0.61/0.37/亿元，同比+52.34%/+14.53%/-38.92%，产品毛利率分别为39.68%/59.99%/65.34%，同比+1.35%/-0.73%/+1.91%。 2026H1整体毛利率43.97%，同比-2.73pct，毛利率相对较低的交换芯片收入占比提高导致整体毛利率承压。 ✔分区域看，H1境内收入4.90亿元，同比+29.62%，境外收入1.81亿元，同比+39.04%，海外增速快于国内；分销售模式看，经销收入5.67亿元，同比+45.63%，直销收入1.04亿元，同比-12.55%。
🔥 备货及产能预定提升，为高端产品需求提前进行供应链准备 ✔截至2026H1，公司存货达5.52亿元，占总资产22.07%，主要系销售规模扩大、产品市场需求增加以及上游产能供应不确定性提升；预付款项达到2.99亿元，较2025年末+37.39%，主要系加大对供应商的产能预定。 ✔8月公司公告与关联方深圳中电港签订以太网交换芯片长期销售合同，金额超过5.75亿元，7月WAIC 2026期间，公司与 曦智科技正式签署CPO战略合作协议，并联合展示51.2T CPO光电共封装原型。
风险提示：市场竞争风险、宏观政策风险、终端需求疲软风险、新业务拓展不及预期风险
总体总结
主题正文
- 归母净利润-54万元，亏损同比收窄93.68%；
- 扣非净利润-696万元，亏损同比收窄73.46%，单季度盈利能力明显改善。
- 🔥 交换芯片收入同比+52%，成为增长主要驱动力
- ✔分产品看，2026H1公司以太网交换芯片/以太网交换机/交换芯片模组分别为5.60/0.61/0.37/亿元，同比+52.34%/+14.53%/-38.92%，产品毛利率分别为39.68%/59.99%/65.34%，同比+1.35%/-0.73%/+1.91%。
- 2026H1整体毛利率43.97%，同比-2.73pct，毛利率相对较低的交换芯片收入占比提高导致整体毛利率承压。
- ✔分区域看，H1境内收入4.90亿元，同比+29.62%，境外收入1.81亿元，同比+39.04%，海外增速快于国内；
- ✔截至2026H1，公司存货达5.52亿元，占总资产22.07%，主要系销售规模扩大、产品市场需求增加以及上游产能供应不确定性提升；
- ✔8月公司公告与关联方深圳中电港签订以太网交换芯片长期销售合同，金额超过5.75亿元，7月WAIC 2026期间，公司与 曦智科技正式签署CPO战略合作协议，并联合展示51.2T CPO光电共封装原型。