江铃汽车、瑞立科密交流要点 -20260826 江铃汽车 电动van出海欧洲预计8月底-9月初开始交付（进度符合预期），27年有较大销量贡献；电动van另有澳新
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江铃汽车、瑞立科密交流要点 -20260826
江铃汽车 电动van出海欧洲预计8月底-9月初开始交付（进度符合预期），27年有较大销量贡献；电动van另有澳新机会：与欧洲是福特的同个项目，福特将江铃视为核心研发、制造基地。2026年出口总量有望超原指引18w。公司在手现金充裕，派息能力较强。江铃目前仅对应2026年7x左右PE，电动van起量之后弹性明显，目前位置性价比较高
瑞立科密 重卡EBS上半年50%增长，下半年在牵引车挂车强装之后应该会更好，价格稳定。重卡H1对H2透支情况不会太严重。Q2毛利率下降，主要是原材料涨价，以及产品结构上Q2偏向毛利率较低的摩托车、乘用车制动系统；预计H2毛利率稳定。商用车EBS、摩托车ABS强装逐渐落地，预计瑞立科密后续可以维持cagr>30%，目前对应2026年18x PE，我们继续看好
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- 江铃汽车、瑞立科密交流要点 -20260826
- 电动van出海欧洲预计8月底-9月初开始交付（进度符合预期），27年有较大销量贡献；
- 电动van另有澳新机会：与欧洲是福特的同个项目，福特将江铃视为核心研发、制造基地。
- 江铃目前仅对应2026年7x左右PE，电动van起量之后弹性明显，目前位置性价比较高
- 重卡EBS上半年50%增长，下半年在牵引车挂车强装之后应该会更好，价格稳定。
- Q2毛利率下降，主要是原材料涨价，以及产品结构上Q2偏向毛利率较低的摩托车、乘用车制动系统；
- 预计H2毛利率稳定。
- 商用车EBS、摩托车ABS强装逐渐落地，预计瑞立科密后续可以维持cagr>30%，目前对应2026年18x PE，我们继续看好