湖南裕能交流更新：q2并非盈利高点，q3单吨利润环增明确 申万电新 公司业绩交流口径，锂库存收益主要在q1，q2并不多，主要是经营性利润，公司原材料库存周转相比
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湖南裕能交流更新：q2并非盈利高点，q3单吨利润环增明确 申万电新
公司业绩交流口径，锂库存收益主要在q1，q2并不多，主要是经营性利润，公司原材料库存周转相比q1更快，且q2锂均价17万，相比q1的均价16万变化不大；
q3预计更好，改善因素包括新一轮涨价落地+磷矿一体化，最新涨价函落地顺利，且不排除还有进一步涨价动作；
订单持续大于产能，q4订单可见度高，明年需求保守指引增速30%+，二线新产能今年投放节奏低于预期，且高端品认证壁垒存在，市场过度担忧明年产能过剩；
当前估值不到10倍，存在明显低估错杀，市场过渡定价其周期属性且严重忽视其成长属性，股价空间大。
总体总结
主题正文
- 湖南裕能交流更新：q2并非盈利高点，q3单吨利润环增明确 申万电新
- 公司业绩交流口径，锂库存收益主要在q1，q2并不多，主要是经营性利润，公司原材料库存周转相比q1更快，且q2锂均价17万，相比q1的均价16万变化不大；
- q3预计更好，改善因素包括新一轮涨价落地+磷矿一体化，最新涨价函落地顺利，且不排除还有进一步涨价动作；
- 订单持续大于产能，q4订单可见度高，明年需求保守指引增速30%+，二线新产能今年投放节奏低于预期，且高端品认证壁垒存在，市场过度担忧明年产能过剩；
- 当前估值不到10倍，存在明显低估错杀，市场过渡定价其周期属性且严重忽视其成长属性，股价空间大。