盛科通信Q2业绩速评，只抓关键 知识补充：芯片公司，手里要有货（存货）才能产能营收，手里没货就没得可卖的！存货受到前一季的预付款、购买商品经营活动现金流等影响。
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盛科通信Q2业绩速评，只抓关键
知识补充：芯片公司，手里要有货（存货）才能产能营收，手里没货就没得可卖的！存货受到前一季的预付款、购买商品经营活动现金流等影响。因此，各季度财报节奏为：
预付款/购买商品经营活动现金流（Qn） —> 存货（Qn+1） —> 营收（Qn+2）
盛科Q2单季度营收为4.22亿，同比增长~50%，环比增长~70%， 创单季度营收历史新高；Q2存货5.52亿，环比增长~66%；应收账款2.3亿，环比增长74%； 预付款2.99亿保持较高水平，购买商品经营活动现金4.29亿，接近三年前因制裁大幅扫货产能时的高度，环比提升90%。
Q2存货的增长来自于Q1预付款的增长～将成为Q3营收增长的显著动力！
考虑到公司22亿超大订单系7月和8月相继公告，并未体现在26H1半年报，基于以上分析，下半年即Q3财报将有望体现营收高增，吹响超节点交换芯片市场爆发的冲锋号！
从寒武纪的爆发，看懂盛科增长节奏，26Q1盛科=24Q2寒武纪，26Q2盛科=24Q3寒武纪。寒武纪24Q4业绩爆发，26Q3盛科业绩也必将爆发
总体总结
主题正文
- 预付款/购买商品经营活动现金流（Qn） —> 存货（Qn+1） —> 营收（Qn+2）
- 盛科Q2单季度营收为4.22亿，同比增长~50%，环比增长~70%， 创单季度营收历史新高；
- Q2存货5.52亿，环比增长~66%；
- 应收账款2.3亿，环比增长74%；
- 预付款2.99亿保持较高水平，购买商品经营活动现金4.29亿，接近三年前因制裁大幅扫货产能时的高度，环比提升90%。
- Q2存货的增长来自于Q1预付款的增长～将成为Q3营收增长的显著动力！
- 考虑到公司22亿超大订单系7月和8月相继公告，并未体现在26H1半年报，基于以上分析，下半年即Q3财报将有望体现营收高增，吹响超节点交换芯片市场爆发的冲锋号！
- 从寒武纪的爆发，看懂盛科增长节奏，26Q1盛科=24Q2寒武纪，26Q2盛科=24Q3寒武纪。