【国信建筑朱家琪】洁净室板块中报更新：国内量增逻辑印证，收入放量刚刚起步，当前重点推荐华康洁净、国投中鲁、亚翔集成 国内洁净室量增逻辑印证_太极实业新签订单大超
- 序号：567
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国信建筑朱家琪】洁净室板块中报更新：国内量增逻辑印证，收入放量刚刚起步，当前重点推荐华康洁净、国投中鲁、亚翔集成
国内洁净室量增逻辑印证_太极实业新签订单大超预期！
十一科技上半年新签合同338亿元（+196%），其中电子高科技板块297亿元（+374%），增速大超预期；柏诚股份新签58.33亿元（已超2025全年），深桑达A新签288亿元（+26%）。存储扩产、晶圆厂建设与算力中心三轮需求共振，国内洁净室量增逻辑全面印证，订单可见度已延伸至2028年。
收入增长处于起步初期_预计下半年收入加速确认
亚翔Q2收入14.17亿元（同比+67%），柏诚Q2收入17.92亿元（同比+29%，环比+108%），Q2开始逐步进入收入提速阶段；圣晖、太极实业、深桑达Q2收入持平或略降，主要新签订单尚未集中进入收入确认期。订单先行、收入滞后是工程行业的结算规律，预计下半年整个洁净室板块收入将进入全面提速阶段，以上洁净室标的Q3收入环比Q3均会有显著增长。
国内竞争仍然激烈_毛利率仍在磨底
太极上半年工程技术服务毛利率4.8%（较2025年全年-0.5pct），圣晖国内毛利率略有修复但仍不及25年同期水平，柏诚国内毛利率10.7%（较25年同期+1.1pct、较25年全年-1.0pct）。国内竞争格局尚未反转，毛利率处于磨底阶段，本轮周期量先于价兑现。
国内重点推荐华康洁净、国投中鲁_海外推荐亚翔集成
国内重点推荐 华康洁净，强势进入半导体洁净室领域抢占份额，有望斩获CC订单；重点推荐 国投中鲁，国内唯二的大型电子工程设计与总包商，另一家大型总包太极实业订单成倍增长，印证总包环节的稀缺性与超高增速。海外洁净室继续推荐 亚翔集成，母公司在手订单743亿元，相较年初198亿元成倍增长，下半年大额新签订单与业绩有望同步放量。
总体总结
主题正文
- 【国信建筑朱家琪】洁净室板块中报更新：国内量增逻辑印证，收入放量刚刚起步，当前重点推荐华康洁净、国投中鲁、亚翔集成
- 存储扩产、晶圆厂建设与算力中心三轮需求共振，国内洁净室量增逻辑全面印证，订单可见度已延伸至2028年。
- 圣晖、太极实业、深桑达Q2收入持平或略降，主要新签订单尚未集中进入收入确认期。
- 订单先行、收入滞后是工程行业的结算规律，预计下半年整个洁净室板块收入将进入全面提速阶段，以上洁净室标的Q3收入环比Q3均会有显著增长。
- 太极上半年工程技术服务毛利率4.8%（较2025年全年-0.5pct），圣晖国内毛利率略有修复但仍不及25年同期水平，柏诚国内毛利率10.7%（较25年同期+1.1pct、较25年全年-1.0pct）。
- 国内重点推荐 华康洁净，强势进入半导体洁净室领域抢占份额，有望斩获CC订单；
- 重点推荐 国投中鲁，国内唯二的大型电子工程设计与总包商，另一家大型总包太极实业订单成倍增长，印证总包环节的稀缺性与超高增速。
- 海外洁净室继续推荐 亚翔集成，母公司在手订单743亿元，相较年初198亿元成倍增长，下半年大额新签订单与业绩有望同步放量。