安踏体育：超预期中报业绩 亮丽中报业绩、盈利超预期 - 集团26H1收入435,1亿，+12.9% - 归母利润94.9亿，+34.9% - 剔除亚玛芬配股带来

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安踏体育：超预期中报业绩

亮丽中报业绩、盈利超预期

• 集团26H1收入435,1亿，+12.9%
• 归母利润94.9亿，+34.9%
• 剔除亚玛芬配股带来的一次性收益15.5亿，归母利润79.4亿，+12.9%，利润表现超预期，主要来自FILA利润率提升、其他品牌利润率在并表狼爪下仍保持稳健
• 经营性现金流130.8亿，+19.7%
• 中期分红比例保持50.3%

安踏品牌：符合预期、奥运大年投入增加

• 收入177.7亿，+4.8%
• 毛利率55.1%，+0.2pp
• 营业利润率22.5%，-0.8pp

FILA：营业利润率逆势提升

• 收入150.5亿，+6.1%
• 毛利率67.8%，-0.2pp
• 营业利润率28.7%，+1.0pp

其他品牌：并表狼爪下仍实现稳健利润率

• 收入106.9亿，+44.2%
• 毛利率73.1%，-0.8pp
• 营业利润率33.1%，-0.1pp

亚玛芬体育：利润贡献大幅度提升

• 26H1业绩超预期，为安踏26H1经营利润贡献7.08亿（去年同期为4.34亿）
• 另有3月亚玛芬配股为安踏带来的一次性账面价值收益15.5亿（非现金项）

总体总结

主题正文

1. • 归母利润94.9亿，+34.9%
2. • 剔除亚玛芬配股带来的一次性收益15.5亿，归母利润79.4亿，+12.9%，利润表现超预期，主要来自FILA利润率提升、其他品牌利润率在并表狼爪下仍保持稳健
3. • 营业利润率22.5%，-0.8pp
4. • 营业利润率28.7%，+1.0pp
5. 其他品牌：并表狼爪下仍实现稳健利润率
6. • 营业利润率33.1%，-0.1pp
7. • 26H1业绩超预期，为安踏26H1经营利润贡献7.08亿（去年同期为4.34亿）
8. • 另有3月亚玛芬配股为安踏带来的一次性账面价值收益15.5亿（非现金项）