【申万交运】华夏航空26H1业绩速评 华夏航空公告2026年半年度业绩。公司实现营业收入37.29亿元，同比+3.29%；归母净利润0.44亿元，同比-82.6
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【申万交运】华夏航空26H1业绩速评
华夏航空公告2026年半年度业绩。公司实现营业收入37.29亿元，同比+3.29%；归母净利润0.44亿元，同比-82.64%。业绩符合预期。
受中东地缘冲突影响二季度航油价格高位运行，大幅增加公司变动成本，对公司短期运力投放造成一定压力。公司继续提升支线市场渗透率，聚焦银发经济、淡季出行等更多新的差异化需求。26H1公司可用座公里数（ASK）同比-3.80%；公司旅客周转量（RPK）同比-3.45%；公司客座率81.82%，同比增长0.29个百分点。
机队规模：26H1公司未新引进飞机，退出3架机龄较长的CRJ900系列飞机，以优化机队机龄、提升机队整体稳定性及经济性。截至6月，华夏航空总机队规模为77架，同比25年同期持平，平均机龄6.45年。
财务数据： 收入——客公里收益 （含油，含机构运力购买）为0.518元，同比+5.35%； 成本——营业成本为40.15亿元，同比+14.52%，外部油价上行带来成本攀升，公司单位ASK成本为0.471元，同比+19.04%。 26H1公司汇兑收益1.15亿元。
公司持续加大覆盖支线航点，航线网络价值进一步提升， 公司其他收益具备弹性。截至26H1，公司航线网络覆盖全国45%的支线航点，26H1公司其他收益8.29亿元，同比+11.35%，主要由民航局支线航空补贴、疆补和其他地方政府补贴构成，另因部分地方政府与公司的合作模式发生变化，部分原本计入机构运力采购的收入转为计入其他收益。
2025年受到地缘影响带来油价上行扰动，对航空公司成本产生较大压力，进而影响公司经营业绩。后续若油价中枢回落，预计将带来较大业绩弹性，未来仍看好支线航空市场的广阔空间和华夏航空的成长性。
总体总结
主题正文
- 归母净利润0.44亿元，同比-82.64%。
- 受中东地缘冲突影响二季度航油价格高位运行，大幅增加公司变动成本，对公司短期运力投放造成一定压力。
- 公司客座率81.82%，同比增长0.29个百分点。
- 机队规模：26H1公司未新引进飞机，退出3架机龄较长的CRJ900系列飞机，以优化机队机龄、提升机队整体稳定性及经济性。
- 成本——营业成本为40.15亿元，同比+14.52%，外部油价上行带来成本攀升，公司单位ASK成本为0.471元，同比+19.04%。
- 截至26H1，公司航线网络覆盖全国45%的支线航点，26H1公司其他收益8.29亿元，同比+11.35%，主要由民航局支线航空补贴、疆补和其他地方政府补贴构成，另因部分地方政府与公司的合作模式发生变化，部分原本计入机构运力采购的收入转为计入其他收益。
- 2025年受到地缘影响带来油价上行扰动，对航空公司成本产生较大压力，进而影响公司经营业绩。
- 后续若油价中枢回落，预计将带来较大业绩弹性，未来仍看好支线航空市场的广阔空间和华夏航空的成长性。