[庆祝]【广发家电】格力电器26H1点评 [太阳]公司发布中报，公司发布26年半年报。公司26H1实现营业总收入896.7亿元，同比-8.1%；归母净利润132
- 序号：450
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
[庆祝]【广发家电】格力电器26H1点评
[太阳]公司发布中报，公司发布26年半年报。公司26H1实现营业总收入896.7亿元，同比-8.1%；归母净利润132.8亿元，同比-7.9%。对应26Q2营业总收入465.9亿元，同比-16.8%；归母净利润72.0亿元，同比-15.4%。
[太阳]26H1主营业务收入同比-2.56%，营业收入下滑幅度明显高于主营业务收入下滑幅度，系公司持续聚焦主业，继续收缩非主营业务所致，26H1公司非主营业务收入41.4亿元，同比-57.9%。
分主营业务看：1）26H1消费电器收入740.7亿元，同比-2.9%，毛利率31.8%，同比-1.4pct；工业制品及绿色能源实现收入86.5亿元，同比-9.8%，毛利率19.1%，同比-1.0pct；智能装备收入3.7亿元，同比+19.0%，毛利率24.9%，同比-0.5pct；其他主营业务收入21.6亿元，同比+64.5%。 2）分区域：26H1国内/海外实现收入725.1/127.4亿元，同比+1.9%/-22.0%，外销收入下降明显系公司外销业务中东占比较高以及内部经营策略以自主品牌和中高端路线为主。
[太阳]利润端（以营业总收入为分母）：1）26Q2公司实现毛利率30.3%，同比+0.8pct，实现销售/管理/研发费用率5.4%/3.2%/3.7%，分别同比-1.6/+0.1/-0.3pct，财务费用率-1.9%，同比+0.3pct；2）Q2公司归母净利率15.4%，同比+0.2pct。
[太阳]经营蓄水池：26H1销售返利484.7亿元，较期初-0.2%，较去年同期-1.1%，相对稳定；经营性现金流量净额188.1亿元，同比-33.6%，主要受销售商品和提供劳务收到的现金减少影响；合同负债84.7亿元，较期初-44.3%，较去年同期-31.7%。
[太阳]风险提示：原材料价格波动；国际政治经济不确定性风险；行业竞争加剧
总体总结
主题正文
- 归母净利润132.8亿元，同比-7.9%。
- 归母净利润72.0亿元，同比-15.4%。
- [太阳]26H1主营业务收入同比-2.56%，营业收入下滑幅度明显高于主营业务收入下滑幅度，系公司持续聚焦主业，继续收缩非主营业务所致，26H1公司非主营业务收入41.4亿元，同比-57.9%。
- 分主营业务看：1）26H1消费电器收入740.7亿元，同比-2.9%，毛利率31.8%，同比-1.4pct；
- 2）分区域：26H1国内/海外实现收入725.1/127.4亿元，同比+1.9%/-22.0%，外销收入下降明显系公司外销业务中东占比较高以及内部经营策略以自主品牌和中高端路线为主。
- [太阳]利润端（以营业总收入为分母）：1）26Q2公司实现毛利率30.3%，同比+0.8pct，实现销售/管理/研发费用率5.4%/3.2%/3.7%，分别同比-1.6/+0.1/-0.3pct，财务费用率-1.9%，同比+0.3pct；
- 经营性现金流量净额188.1亿元，同比-33.6%，主要受销售商品和提供劳务收到的现金减少影响；
- [太阳]风险提示：原材料价格波动；