【招商机械】长源东谷中报点评：披露燃机订单 0827 首次披露燃机订单。公司于年初设立燃气轮机与电力事业板块，截止半年报披露日，公司已签署燃机机组海外销售合同1
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【招商机械】长源东谷中报点评：披露燃机订单 0827
首次披露燃机订单。公司于年初设立燃气轮机与电力事业板块，截止半年报披露日，公司已签署燃机机组海外销售合同1.65亿美元，约定于2026年12月开始交货。首笔订单规模约120MW，平均价格137.5万美元/MW，反映机头资源优质。
主业增速不及预期系乘用车拖累。公司上半年营收10.14亿元，同比-2.03%；归母净利润1.67亿元，同比+1.66%。单Q2收入5.13亿元，同比-3.88%；归母净利润8386万元，同比-2.84%。上半年增速不及预期主要系乘用车板块拖累，下半年奇瑞、吉利等新客户放量，乘用车有望恢复正增长。机器人、液冷等项目也有望提升机加产能利用率，全年5亿+利润指引不变。
大马力柴发持续扩产。公司先后斩获多家客户发电用大缸径柴油发动机缸体、前端箱等核心零部件定点意向。预计到明年春节前，公司与合资公司合计产能将达到1.6万台/年，明年开始将贡献1-2亿利润增量。
资产重组稳步推进。康豪机电在国内数据中心备电换热市场占有率超70%，今年以来景气度极高。目前，重组审计、评估等工作有序开展，项目整体稳步推进。
持续看好公司北美发电业务。首笔订单的披露只是公司切入燃机/柴发机组的第一步。公司海外数据中心备电项目也在有序开展，天然气内燃机也有望实现突破。公司与多家燃机主机厂合作也在稳步推进，未来有望看到更大规模订单的落地，敬请期待。
总体总结
主题正文
- 【招商机械】长源东谷中报点评：披露燃机订单 0827
- 公司于年初设立燃气轮机与电力事业板块，截止半年报披露日，公司已签署燃机机组海外销售合同1.65亿美元，约定于2026年12月开始交货。
- 首笔订单规模约120MW，平均价格137.5万美元/MW，反映机头资源优质。
- 上半年增速不及预期主要系乘用车板块拖累，下半年奇瑞、吉利等新客户放量，乘用车有望恢复正增长。
- 机器人、液冷等项目也有望提升机加产能利用率，全年5亿+利润指引不变。
- 公司先后斩获多家客户发电用大缸径柴油发动机缸体、前端箱等核心零部件定点意向。
- 预计到明年春节前，公司与合资公司合计产能将达到1.6万台/年，明年开始将贡献1-2亿利润增量。
- 公司与多家燃机主机厂合作也在稳步推进，未来有望看到更大规模订单的落地，敬请期待。