巨星科技中报后交流要点更新 [庆祝] 紧抓美国AI基建工具新增长曲线，手工具B2B业务高速放量。26H1 AI基建相关业务收入占比20%以上、增速接近100%。

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巨星科技中报后交流要点更新

[庆祝] 紧抓美国AI基建工具新增长曲线，手工具B2B业务高速放量。26H1 AI基建相关业务收入占比20%以上、增速接近100%。建筑、电力、测量维护类手工具壁垒高、竞争格局较好。美国 AI 基建资本开支传导至工具采购存在1-2年滞后，保守测算每年带来数十亿美元工具新增需求，公司有望深度受益。

[强] 毛利率提升路径清晰——在人民币升值的背景下，高毛利B2B AI基建工具产品和跨境电商业务放量仍带动26Q2毛利率同比提升1.4pct至35.2%，三费率持续下行，费用毛利剪刀差扩大。美元口径二季度收入增速 22%，经营性利润同比增长18%，经营质量扎实，预计Q3继续加速。

[强] 持续推进“流浪工厂”，全球化产能布局对冲美国关税风险。老挝为目前唯一不受301关税区域，计划启动新园区；国内定位研发与零部件配套大后方，兼顾供应链安全与成本优势。

总体总结

主题正文

1. [庆祝] 紧抓美国AI基建工具新增长曲线，手工具B2B业务高速放量。
2. 26H1 AI基建相关业务收入占比20%以上、增速接近100%。
3. 美国 AI 基建资本开支传导至工具采购存在1-2年滞后，保守测算每年带来数十亿美元工具新增需求，公司有望深度受益。
4. [强] 毛利率提升路径清晰——在人民币升值的背景下，高毛利B2B AI基建工具产品和跨境电商业务放量仍带动26Q2毛利率同比提升1.4pct至35.2%，三费率持续下行，费用毛利剪刀差扩大。
5. 美元口径二季度收入增速 22%，经营性利润同比增长18%，经营质量扎实，预计Q3继续加速。
6. [强] 持续推进“流浪工厂”，全球化产能布局对冲美国关税风险。
7. 老挝为目前唯一不受301关税区域，计划启动新园区；
8. 国内定位研发与零部件配套大后方，兼顾供应链安全与成本优势。