视源股份2026年中报点评：Q2收入提速，部件新方向业务与教育AI持续增长 [玫瑰] Q2收入增速提升， 主营盈利能力显著改善 公司26H1实现营收143.89
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视源股份2026年中报点评：Q2收入提速，部件新方向业务与教育AI持续增长
[玫瑰] Q2收入增速提升， 主营盈利能力显著改善 公司26H1实现营收143.89亿元，同比+36.20%；归母净利润15.21亿元，同比+282.44%，其中公允价值变动收益为5.13亿元，主要受公司通过芯未来基金参投的联讯仪器上市影响；扣非归母净利润9.82亿元，同比+246.34%。Q2实现营收81.86亿元，同比+47.22%；归母及扣非归母净利润分别为12.74/7.92亿元，同比+440.45%/+341.60%。公司上半年综合毛利率同比提升3.19pct至23.71%，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.95/0.30/1.26pct。
[玫瑰] 控制部件新方向快速规模化， MAXHUB品牌出海SPESTECH工业控制保持高增 【1】智能控制部件：收入88.80亿元，同比+61.54%，毛利率同比提升7.56pct至21.57%。液晶显示主控板卡收入45.99亿元，同比+49.15%，主要受益于市场拓展及存储芯片等原材料价格变化；家用电器控制器收入16.77亿元，同比+29.07%；汽车电子收入9.09亿元，同比+371.48%；电力电子业务亦实现快速增长。
【2】智能终端及应用：收入52.50亿元，同比+8.47%，毛利率25.89%，同比下降0.65pct。 企业服务品牌收入17.14亿元，同比+38.43%，其中MAXHUB出海收入4.38亿元，同比+50.42%，主要由微软Teams Rooms认证产品推广、海外营销网络深化及本地化运营能力提升驱动 SPES TECH品牌作为英特尔钛金级合作伙伴，工控整机及板卡产品，已切入新能源、工业机器人、半导体等高景气行业保持快速增长； [玫瑰] 教育AI加快规模化应用， 机器人商业化持续推进 截至2026年6月底，希沃课堂智能反馈系统已建成19个重点应用示范区，覆盖超7000所学校、3万间教室（ 25H1仅覆盖3000所学校和7000间教室， 覆盖学校数和单校教室渗透率都在提升），希沃AI备课激活用户超过150万（2025H1超60万，2025年底超100万），教育AI应用范围进一步扩大。机器人方面，商用清洁机器人持续开拓欧洲、日韩市场，智能柔性机械臂加快商用及教育场景落地，并推出MAXHUB D3七轴仿人形双臂和具身操作算法平台，相关机器人产品商业化节奏加快、收入实现良好增长。
总体总结
主题正文
- 归母净利润15.21亿元，同比+282.44%，其中公允价值变动收益为5.13亿元，主要受公司通过芯未来基金参投的联讯仪器上市影响；
- 公司上半年综合毛利率同比提升3.19pct至23.71%，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.95/0.30/1.26pct。
- 液晶显示主控板卡收入45.99亿元，同比+49.15%，主要受益于市场拓展及存储芯片等原材料价格变化；
- 【2】智能终端及应用：收入52.50亿元，同比+8.47%，毛利率25.89%，同比下降0.65pct。
- 企业服务品牌收入17.14亿元，同比+38.43%，其中MAXHUB出海收入4.38亿元，同比+50.42%，主要由微软Teams Rooms认证产品推广、海外营销网络深化及本地化运营能力提升驱动
- SPES TECH品牌作为英特尔钛金级合作伙伴，工控整机及板卡产品，已切入新能源、工业机器人、半导体等高景气行业保持快速增长；
- 截至2026年6月底，希沃课堂智能反馈系统已建成19个重点应用示范区，覆盖超7000所学校、3万间教室（ 25H1仅覆盖3000所学校和7000间教室， 覆盖学校数和单校教室渗透率都在提升），希沃AI备课激活用户超过150万（2025H1超60万，2025年底超100万），教育AI应用范围进一步扩大。
- 机器人方面，商用清洁机器人持续开拓欧洲、日韩市场，智能柔性机械臂加快商用及教育场景落地，并推出MAXHUB D3七轴仿人形双臂和具身操作算法平台，相关机器人产品商业化节奏加快、收入实现良好增长。