【华泰电新】AIDC更新：英伟达FY28指引70%增速，AI基建需求延续-20260827 ⚡8月26日英伟达FY27Q2业绩超预期，并首次给出FY28营收增速
- 序号：400
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【华泰电新】AIDC更新：英伟达FY28指引70%增速，AI基建需求延续-20260827
⚡8月26日英伟达FY27Q2业绩超预期，并首次给出FY28营收增速约70%的指引，AI基建景气的持续性进一步夯实，看好AIDC电源环节在扩容与架构升级中的双重受益
➡业绩与指引：收入利润双超预期，FY28能见度打开 ◆Q2营收962亿美元/yoy+106%、qoq+18%，数据中心890亿/yoy+117%，GAAP净利597亿/yoy+126%，毛利率75% ◆Q3指引1080亿美元（±2%）。展望不含中国数据中心计算收入（Q2对华H200出货占数据中心收入不足1%） ◆FY28指引营收增速约70%，若供应链不受限增速可达100%；供应链在满负荷运转 ◆Vera Rubin 8月投产，Q3将占数据中心收入约20% ◆英伟达每GW对应的营收机会代际跃升，Hopper约180亿美元 → Grace Blackwell约250亿 → Vera Rubin约400亿
➡电源环节：扩容升级双线推进 ◆量：Top5云厂capex 26年近8000亿美元、27年1.3万亿美元，云行业在手订单超2万亿美元；NeoCloud伙伴累计装机从25年底约3GW提升至26年底8GW。AIDC快速扩张，电源需求跟随放量 ◆价：电源的价值量由功率与架构决定，Rubin功率台阶抬升带动PSU、板载电源、备电配置同步升级，同时800VDC Sidecar从26Q3开始加速部署
⚡产业链相关标的： ◆服务器电源/HVDC：头部大厂/欧陆通/科士达/盛弘股份/优优绿能/威迈斯 ◆备电（超级电容/BBU）：蔚蓝锂芯/鹏辉能源/思源电气 ◆上游元器件：宏发股份/中熔电气
总体总结
主题正文
- 【华泰电新】AIDC更新：英伟达FY28指引70%增速，AI基建需求延续-20260827
- ⚡8月26日英伟达FY27Q2业绩超预期，并首次给出FY28营收增速约70%的指引，AI基建景气的持续性进一步夯实，看好AIDC电源环节在扩容与架构升级中的双重受益
- ➡业绩与指引：收入利润双超预期，FY28能见度打开
- ◆Q2营收962亿美元/yoy+106%、qoq+18%，数据中心890亿/yoy+117%，GAAP净利597亿/yoy+126%，毛利率75%
- 展望不含中国数据中心计算收入（Q2对华H200出货占数据中心收入不足1%）
- ◆英伟达每GW对应的营收机会代际跃升，Hopper约180亿美元 → Grace Blackwell约250亿 → Vera Rubin约400亿
- ◆量：Top5云厂capex 26年近8000亿美元、27年1.3万亿美元，云行业在手订单超2万亿美元；
- ◆价：电源的价值量由功率与架构决定，Rubin功率台阶抬升带动PSU、板载电源、备电配置同步升级，同时800VDC Sidecar从26Q3开始加速部署