【小熊团队】Salesforce（CRM） 指引超预期，盘后12% [玫瑰]Q2总营收113.5亿美元，同比+11%，订阅支持收入108亿美元，Informat
- 序号：342
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【小熊团队】Salesforce（CRM） 指引超预期，盘后12%
[玫瑰]Q2总营收113.5亿美元，同比+11%，订阅支持收入108亿美元，Informatica并购带来4.56亿美元增量，整体收入小幅超市场一致预期。前瞻性指标cRPO（当期剩余履约义务）335亿美元，同比+14%，反映未来12个月收入景气度抬升；总RPO 663亿美元，订单储备充足。 [玫瑰]Q3指引114.2‑115.0亿美元，同时上调FY27全年营收指引至461‑464亿美元，较此前上修2亿美元，包含Contentful、Fin收购的预期贡献。
[玫瑰]利润与毛利率：Non‑GAAP整体毛利率：78.4%，同比（FY26‑Q2 77.2%）：+1.2pct 环比（FY27‑Q1 78.8%）：‑0.4pct。环比下滑主要并购Informatica拉低综合毛利率，原生订阅业务毛利率韧性很强。 Non‑GAAP营业利润率34.1%，GAAP营业利润率20.5%，成本管控持续见效；Non‑GAAP EPS 5.90美元，大幅高于预期3.27美元。订阅业务毛利率维持高位，规模效应对冲AI研发投入压力； [玫瑰]经营现金流13亿美元，同比+71%，自由现金流11亿美元，同比+81%，现金流质量显著改善，继续推进25亿美元加速回购计划。
[玫瑰] Agentforce AI智能体商业化提速：Agentforce高端SKU订单环比翻倍；Agentforce+Data360产品ARR即将逼近40亿美元；Agentic Work Units（AI任务量）单季32亿，环比+97%，Slackbot用户环比+150%，过半AI订单来自存量客户交叉销售，体现平台渗透能力。
[玫瑰]联合Anthropic把Claude大模型深度嵌入CRM平台，补齐推理能力，强化企业AI治理与数据安全，管理层认为是企业CRM AI关键抓手。
[玫瑰]call back会议指引下半年有机收入有望加速，收购完成后进一步丰富产品矩阵。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]Q2总营收113.5亿美元，同比+11%，订阅支持收入108亿美元，Informatica并购带来4.56亿美元增量，整体收入小幅超市场一致预期。
- [玫瑰]Q3指引114.2‑115.0亿美元，同时上调FY27全年营收指引至461‑464亿美元，较此前上修2亿美元，包含Contentful、Fin收购的预期贡献。
- [玫瑰]利润与毛利率：Non‑GAAP整体毛利率：78.4%，同比（FY26‑Q2 77.2%）：+1.2pct
- Non‑GAAP营业利润率34.1%，GAAP营业利润率20.5%，成本管控持续见效；
- [玫瑰]经营现金流13亿美元，同比+71%，自由现金流11亿美元，同比+81%，现金流质量显著改善，继续推进25亿美元加速回购计划。
- [玫瑰] Agentforce AI智能体商业化提速：Agentforce高端SKU订单环比翻倍；
- Agentic Work Units（AI任务量）单季32亿，环比+97%，Slackbot用户环比+150%，过半AI订单来自存量客户交叉销售，体现平台渗透能力。
- [玫瑰]联合Anthropic把Claude大模型深度嵌入CRM平台，补齐推理能力，强化企业AI治理与数据安全，管理层认为是企业CRM AI关键抓手。