中信银行1H26业绩速评 概览：1H26营收同比+3.1%（1Q26：+5.2%），归母净利润同比+3.1%（1Q26：+3.0%）；2Q26不良率季度环比持平
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中信银行1H26业绩速评
概览：1H26营收同比+3.1%（1Q26：+5.2%），归母净利润同比+3.1%（1Q26：+3.0%）；2Q26不良率季度环比持平于1.15%，拨备覆盖率季度环比提升0.6pct至203.1%。
1、营收、业绩保持稳增，符合预期：1H26营收同比+3.1%，结构上利息净收入增速提升至2.7%（1Q26：+1.7%），非息增速放缓至3.7%（1Q26:13.1%），中收、投资相关非息增速较1Q26放缓5、14pct至2.4%、4.9%。前瞻计提减值下拨备拖累业绩释放，但实际税率回落保证利润增速平稳。
2、中期分红率上移，高股息吸引险资继续增持：1H26以"当期分红/当期归普净利润"计算分红率32.09%（2025:31.75%）；2Q26国寿继续增持3813.5万股，以区间均价计算增持金额约3亿。
3、大力处置下资产质量整体稳健：1H26年化不良生成率0.99%（1Q26：0.93%）。关注率季度环比提升5bps至1.68%，逾期率较年初提升20bps至1.63%，前瞻指标波动或源自消费类贷款风险暴露（消费贷不良率较年初提升51bps至3.31%），但大力处置下资产质量保持平稳（上半年处置不良贷款近440亿），2Q26不良率季度环比持平于1.15%，拨备覆盖率稳定于203%。
4、结构优化延续，压降高风险零售及票据贴现，但对公补位支撑信贷环比提速：2Q26贷款同比增长3.6%（1Q26:2.3%），上半年新增1465亿，已超2025全年。结构上，对公新增2146亿（制造业、涉政类分别新增928、708亿），零售净下降361亿（消费贷、信用卡合计下降超420亿），票据贴现压降320亿。
5、息差同比基本平稳，负债成本加速下行是主要贡献：1H26净息差1.62%，同比仅下降1bp（1H25：1.63%）。负债端，1H26存款、负债成本率分别为1.24%、1.37%，同比分别下降41、36bps，有效对冲资产端收益率下行（1H26贷款收益率3.41%，同比下降38bps）。
总体总结
主题正文
- 概览：1H26营收同比+3.1%（1Q26：+5.2%），归母净利润同比+3.1%（1Q26：+3.0%）；
- 1、营收、业绩保持稳增，符合预期：1H26营收同比+3.1%，结构上利息净收入增速提升至2.7%（1Q26：+1.7%），非息增速放缓至3.7%（1Q26:13.1%），中收、投资相关非息增速较1Q26放缓5、14pct至2.4%、4.9%。
- 2、中期分红率上移，高股息吸引险资继续增持：1H26以"当期分红/当期归普净利润"计算分红率32.09%（2025:31.75%）；
- 关注率季度环比提升5bps至1.68%，逾期率较年初提升20bps至1.63%，前瞻指标波动或源自消费类贷款风险暴露（消费贷不良率较年初提升51bps至3.31%），但大力处置下资产质量保持平稳（上半年处置不良贷款近440亿），2Q26不良率季度环比持平于1.15%，拨备覆盖率稳定于203%。
- 4、结构优化延续，压降高风险零售及票据贴现，但对公补位支撑信贷环比提速：2Q26贷款同比增长3.6%（1Q26:2.3%），上半年新增1465亿，已超2025全年。
- 结构上，对公新增2146亿（制造业、涉政类分别新增928、708亿），零售净下降361亿（消费贷、信用卡合计下降超420亿），票据贴现压降320亿。
- 5、息差同比基本平稳，负债成本加速下行是主要贡献：1H26净息差1.62%，同比仅下降1bp（1H25：1.63%）。
- 负债端，1H26存款、负债成本率分别为1.24%、1.37%，同比分别下降41、36bps，有效对冲资产端收益率下行（1H26贷款收益率3.41%，同比下降38bps）。