【国联民生计算机】‼️豆包商业化大幕开启：继续推荐【多点数智】 豆包开启AI入口商业化，公司卡位价值凸显 8月10日起豆包对通过其入口成交的酒店订单执行独立费率
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【国联民生计算机】‼️豆包商业化大幕开启：继续推荐【多点数智】
豆包开启AI入口商业化，公司卡位价值凸显
8月10日起豆包对通过其入口成交的酒店订单执行独立费率，AI入口从流量导流进入交易变现阶段。
多点数智在国内连锁Top100渗透率25%、覆盖门店超万家，并完成MCP开放平台能力迭代，成为"微信AI智能体"生态首批内测合作方，并与豆包等平台推进协同，有望成为Agent调用的核心节点。
三轮驱动变现：AI to C：超万家门店系统有望通过MCP化接入AI大流量入口，中性情景收入空间有望达到123亿元。
AI to B：全链路Agent能力已落地十大应用场景，中性情景收入空间有望达到150亿元。
世界模型：与灵心巧手（全球灵巧手份额80%以上）合资设立"灵美智能"，形成"AI大脑+物理双手"协同。
中报业绩验证良好基本面，海外+AI双轮驱动
2026H1经调整净利润1.18亿元（同比+52.7%）。海外业务收入占比12.2%，同比增长84.8%，服务客户达415家，过去十二个月净收入留存率112%。
投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为2.51/3.51/4.49亿元，对应8月26日收盘价的PE分别为14X/10X/8X，维持"推荐"评级。
风险提示：AI商业化进展不及预期；核心假设对应的风险。
总体总结
主题正文
- 8月10日起豆包对通过其入口成交的酒店订单执行独立费率，AI入口从流量导流进入交易变现阶段。
- 多点数智在国内连锁Top100渗透率25%、覆盖门店超万家，并完成MCP开放平台能力迭代，成为"微信AI智能体"生态首批内测合作方，并与豆包等平台推进协同，有望成为Agent调用的核心节点。
- 三轮驱动变现：AI to C：超万家门店系统有望通过MCP化接入AI大流量入口，中性情景收入空间有望达到123亿元。
- 世界模型：与灵心巧手（全球灵巧手份额80%以上）合资设立"灵美智能"，形成"AI大脑+物理双手"协同。
- 2026H1经调整净利润1.18亿元（同比+52.7%）。
- 海外业务收入占比12.2%，同比增长84.8%，服务客户达415家，过去十二个月净收入留存率112%。
- 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为2.51/3.51/4.49亿元，对应8月26日收盘价的PE分别为14X/10X/8X，维持"推荐"评级。
- 核心假设对应的风险。