【木林森】LED封装业务持续涨价，收购普瑞光电布局光互联和功率半导体 [太阳]品牌业务：朗德万斯基本盘稳固，布局亚非拉+费用率优化有望带来新的利润空间。朗德万斯
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【木林森】LED封装业务持续涨价，收购普瑞光电布局光互联和功率半导体
[太阳]品牌业务：朗德万斯基本盘稳固，布局亚非拉+费用率优化有望带来新的利润空间。朗德万斯是公司核心毛利来源，以西欧为核心的欧美市场依托品牌与渠道壁垒，业务底盘稳固。亚非拉新兴市场LED渗透率较低，具备较大增长潜力。伴随公司推进新兴市场渠道布局，叠加费用端持续优化，品牌业务盈利有望迎来改善。
[庆祝]封装业务：公司份额行业第一，涨价有望带动业绩迎来拐点。LED封装行业经历长期产能去化后，当前集中度得以提升。作为全球LED封装龙头，公司规模与产销量优势显著。伴随上游原材料成本传导及行业供需格局改善，LED行业迎来涨价潮，公司产品跟涨将显著放大业绩弹性，驱动封装业务实现周期复苏。
[玫瑰]新兴业务：收购普瑞光电，完善芯片+光互联+功率半导体布局。收购普瑞光电可为公司补齐LED外延及芯片自研短板。依托其专利储备，公司推进Micro LED技术迭代，切入下一代光互联赛道；当前行业多方角逐Micro LED CPO标准制定，公司有望依托专利积累参与产业进程。此外，借助普瑞光电的业务基础与海外品牌资源，便于规避潜在的国际贸易风险，布局功率半导体业务。
[烟花]公司26Q2业绩拐点已经出现，芯片+功率半导体布局力度在加强，推荐！
风险提示：欧洲消费低迷和新兴市场开拓不及预期风险；LED 行业涨价持续性不及预期风险；汇率波动风险；新业务进展不及预期风险。
总体总结
主题正文
- [太阳]品牌业务：朗德万斯基本盘稳固，布局亚非拉+费用率优化有望带来新的利润空间。
- 朗德万斯是公司核心毛利来源，以西欧为核心的欧美市场依托品牌与渠道壁垒，业务底盘稳固。
- 亚非拉新兴市场LED渗透率较低，具备较大增长潜力。
- 伴随公司推进新兴市场渠道布局，叠加费用端持续优化，品牌业务盈利有望迎来改善。
- 伴随上游原材料成本传导及行业供需格局改善，LED行业迎来涨价潮，公司产品跟涨将显著放大业绩弹性，驱动封装业务实现周期复苏。
- 此外，借助普瑞光电的业务基础与海外品牌资源，便于规避潜在的国际贸易风险，布局功率半导体业务。
- [烟花]公司26Q2业绩拐点已经出现，芯片+功率半导体布局力度在加强，推荐！
- 风险提示：欧洲消费低迷和新兴市场开拓不及预期风险；