【tfjx】浙江鼎力中报点评：收入保持增速，扣除汇兑Q2实际归母同比+43%，估值低位建议重点关注！ [太阳]公司公布中报，实现营收54.14亿元，同比增长24
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【tfjx】浙江鼎力中报点评：收入保持增速，扣除汇兑Q2实际归母同比+43%，估值低位建议重点关注！
[太阳]公司公布中报，实现营收54.14亿元，同比增长24.86%；归母净利润9.90亿元，同比下降5.95%。 上半年毛利率/净利率分别为32.97%/18.29%，同比-2.78/-5.98pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为2.67%/1.81%/2.51%/3.07%，同比-1.31/-1.68/-0.82/+9.75pct。 单季度看，Q2实现收入29.57亿元，同比+21.26%，环比+20.32%；实现归母净利润5.37亿元，同比-13.93%，环比+18.49%。实现毛利率/净利率分别为32.27%/18.16%，同比+0.28/-7.41pct，环比-1.54/-0.28pct。
[庆祝]利润增速低于收入增速主要系汇兑影响。26Q2汇兑损失1.4亿（26Q1同样为1.4e），25Q2同期汇兑收益为1.5亿；！若剔除汇兑影响，Q2实际经营性利润增速为43%！
[庆祝]关税方面，232关税有部分影响，但公司有着充足的应对关税变化的经验。公司新品定价已包含关税因素，客户易接受；老产品价格协商调整。此外，公司拟在海外建厂减少关税影响，目前已进入实质性推进阶段。下半年公司有望退回约5000万美金的关税增厚当期利润。
[庆祝]各地区来看：美国及新兴市场需求带动。美国需求端持续向好，数据中心催生剪叉车新需求，2026年美国有望实现20%增长实现6e美金收入。头部JLG、GENIE在手订单均底部向上。欧洲市场保持稳定，26年预期同比略增。新兴市场增速较快，中东、巴西表现突出，设备需求具备持续性。全年公司收入有望实现20%+增长。
[红包]剔除汇兑影响，在高关税的压力下公司业绩实现大幅提升，我们认为公司经营能力、渠道优势得到体现；美国本土建厂有望规避关税风险点。当前公司估值13X，相对低位，明年汇兑等不利因素将削弱，优秀出海链公司建议重点关注！
总体总结
主题正文
- 【tfjx】浙江鼎力中报点评：收入保持增速，扣除汇兑Q2实际归母同比+43%，估值低位建议重点关注！
- 归母净利润9.90亿元，同比下降5.95%。
- 销售/管理/研发/财务费用率分别为2.67%/1.81%/2.51%/3.07%，同比-1.31/-1.68/-0.82/+9.75pct。
- [庆祝]利润增速低于收入增速主要系汇兑影响。
- 若剔除汇兑影响，Q2实际经营性利润增速为43%！
- [庆祝]关税方面，232关税有部分影响，但公司有着充足的应对关税变化的经验。
- 美国需求端持续向好，数据中心催生剪叉车新需求，2026年美国有望实现20%增长实现6e美金收入。
- 当前公司估值13X，相对低位，明年汇兑等不利因素将削弱，优秀出海链公司建议重点关注！