【zx汽车】拓普集团中报点评 收入延续稳健增长、阶段性波动因素影响盈利水平。公司发布2026年中报，26H1实现营收141.99亿元，同比+9.8%；实现归母净
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【zx汽车】拓普集团中报点评
收入延续稳健增长、阶段性波动因素影响盈利水平。公司发布2026年中报，26H1实现营收141.99亿元，同比+9.8%；实现归母净利润10.23亿元，同比-21.0%。利润端下滑主要系折旧摊销、原材料价格上涨、汇兑损益等阶段性因素扰动。其中，2026Q2公司实现营收75.71亿元，同比+5.6%，环比+14.2%；实现归母净利润4.71亿元，同比-35.5%，环比-14.7%。
毛利率、费用率整体稳定。2Q26公司毛利率为18.4%，同比-0.9pct，环比-0.8pct。费用率为10.4%，同比+2.0pcts，环比-0.7pct，其中销售费用率为0.9%，同比-0.0pct，环比-0.1pct；管理费用率为2.9%，同比+0.2pct，环比-0.3pct；研发费用率为5.6%，同比+0.5pct，环比+0.0pct；财务费用率为1.0%，同比+1.2pcts，环比-0.4pct。
全业务收入正增长、机器人H1收入超25全年。分业务来看，26H1公司内饰功能件/底盘系统/减震器/热管理系统/汽车电子/机器人执行器营收分别为47.66/42.43/21.12/10.18/11.08/0.14/9.38亿元，同比+9.15%/+14.44%/+3.56%/+3.79%/+3.08%/+83.43%，各业务均实现正增长。
执行器、数据中心液冷业务加快落地。报告期内，公司直线执行器、旋转执行器及灵巧手电机已进入小批量交付阶段。H1热管理相关订单累计增至17.5亿元。产能方面，上半年杭州湾九期、广州工厂建成投产；泰国一期部分产线已投产；波兰二期已启动规划；美国肯塔基工厂预计年内完成调试；机器人基地首期建设基本完成。
总体总结
主题正文
- 收入延续稳健增长、阶段性波动因素影响盈利水平。
- 实现归母净利润10.23亿元，同比-21.0%。
- 利润端下滑主要系折旧摊销、原材料价格上涨、汇兑损益等阶段性因素扰动。
- 实现归母净利润4.71亿元，同比-35.5%，环比-14.7%。
- 费用率为10.4%，同比+2.0pcts，环比-0.7pct，其中销售费用率为0.9%，同比-0.0pct，环比-0.1pct；
- 全业务收入正增长、机器人H1收入超25全年。
- 分业务来看，26H1公司内饰功能件/底盘系统/减震器/热管理系统/汽车电子/机器人执行器营收分别为47.66/42.43/21.12/10.18/11.08/0.14/9.38亿元，同比+9.15%/+14.44%/+3.56%/+3.79%/+3.08%/+83.43%，各业务均实现正增长。
- H1热管理相关订单累计增至17.5亿元。