【国泰海通医药】药明生物2026年H1业绩：经调整归母净利润33.06亿元，同比增长38.4%；经调整净利润率28.0%（同比提升4.0个百分点） ❗️上调全年
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【国泰海通医药】药明生物2026年H1业绩：经调整归母净利润33.06亿元，同比增长38.4%；经调整净利润率28.0%（同比提升4.0个百分点）
❗️上调全年业绩指引❗️2026全年以固定汇率计，收入增速上调至同比20 – 23% (vs之前预计16-20%) ；报表口径收入增速上调至同比15–18% (vs 之前预期13-17%)
🌹2026H1业绩情况 [太阳]26H1，公司实现收入117.87亿元，同比增长18.4%； [太阳]26H1，实现毛利54.48亿元，同比增长28.1%，毛利率46.2%（同比提升3.5个百分点）；经调整归母净利润33.06亿元，同比增长38.4%；经调整净利润率28.0%（同比提升4.0个百分点） [太阳]未完成订单251亿美元（同比+23.2%），其中未完成服务订单126亿美元（同比+11.28%），未完成潜在里程碑付款订单124亿美元（同比+38.1%），3年内未完成订单总额55亿美元（同比+29.7%） [太阳]其他收益及亏损：净亏损5.41亿元（2025H1：净收益3.61亿元），主要系美元/欧元贬值产生的未实现外汇亏损5.85亿元，以及股权投资公允价值亏损
🌹综合项目总数1064个，H1新增169个（含123个内生新增+46个来自东曜药业收购）。同时，"赢得分子"战略H1获取16个外部项目，含4个临床后期及1个商业化生产项目 1）IND前（临床前开发）：525个 2）早期（I及II期）临床：433个（I期303个 / II期130个） 3）后期（III期）临床：78个 4）商业化生产：28个
🌹分板块来看 [太阳]分板块：1）生物药81.05亿元（2025H1：72.81亿元），同比+11.3%；2）XDC 36.82亿元（2025H1：26.72亿元），同比+37.8% [太阳]按阶段：IND前服务52.77亿元（同比+27.2%，占比44.8%）；早期临床14.59亿元（同比+9.7%）；后期临床及商业化47.37亿元（同比+10.5%）；其他3.14亿元
🌹分地区收入 1）北美：68.88亿元，同比+14.5%，占比58.4%；主要受过去12个月新签的IND服务项目及“赢得分子”项目带动 2）欧洲：19.90亿元，同比+1.1%，占比16.9%；若剔除爱尔兰疫苗业务剥离影响，欧洲地区收入同比增长10% 3）中国：19.55亿元，同比+50.8%，占比16.6%；得益于国内需求回暖及东曜药业并表 4）世界其他地区：9.54亿元，同比+42.5%，占比8.1%
🌹产能建设及资本开支 1）产能建设：成都微生物商业化生产基地主体结构完工；美国MFG11按计划推进，MFG18首单商业化PPQ进行中；新加坡制剂工厂封顶（预计年产1亿支PFS和西林瓶） 2）26H1资本开支28亿元，2026年预计约为人民币71亿元 (其中包括2025年递延的人民币15亿元)；2027年资本开支预计约为人民币80亿元
总体总结
主题正文
- 【国泰海通医药】药明生物2026年H1业绩：经调整归母净利润33.06亿元，同比增长38.4%；
- ❗️上调全年业绩指引❗️2026全年以固定汇率计，收入增速上调至同比20 – 23% (vs之前预计16-20%) ；
- [太阳]26H1，实现毛利54.48亿元，同比增长28.1%，毛利率46.2%（同比提升3.5个百分点）；
- 经调整归母净利润33.06亿元，同比增长38.4%；
- [太阳]未完成订单251亿美元（同比+23.2%），其中未完成服务订单126亿美元（同比+11.28%），未完成潜在里程碑付款订单124亿美元（同比+38.1%），3年内未完成订单总额55亿美元（同比+29.7%）
- [太阳]其他收益及亏损：净亏损5.41亿元（2025H1：净收益3.61亿元），主要系美元/欧元贬值产生的未实现外汇亏损5.85亿元，以及股权投资公允价值亏损
- 若剔除爱尔兰疫苗业务剥离影响，欧洲地区收入同比增长10%
- 2）26H1资本开支28亿元，2026年预计约为人民币71亿元 (其中包括2025年递延的人民币15亿元)；