【兴证医药】千金药业发布2026年中报 26H1公司实现营收19.18亿元（YoY+5.52%），归母净利1.81亿元（YoY+41.59%），扣非归母净利1.
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【兴证医药】千金药业发布2026年中报
26H1公司实现营收19.18亿元（YoY+5.52%），归母净利1.81亿元（YoY+41.59%），扣非归母净利1.76亿元（YoY+49.39%），经营活动现金流净额0.53亿元（上年同期-0.44亿元，YoY+219.34%）。毛利率49.68%（YoY-0.29pct），归母净利率9.43%（YoY+2.40pct），销售费用率25.19%（YoY-0.84pct），管理费用率7.58%（YoY+0.25pct），研发费用率4.70%（YoY-1.03pct），财务费用率0.09%（YoY+0.35pct）。归母净利润增速高于净利润增速（YoY+14.86%），主要因公司2025年发行股份收购千金湘江药业28.92%股权及千金协力药业68%股权，提升了子公司利润归属于上市公司的比例。
中期分红：公司拟每10股派发现金红利1.8元（含税），按期末总股本测算，中期现金分红总额约0.89亿元，对应26H1归母净利润的分红率约48.99%
26Q2公司实现营收9.48亿元（YoY+16.61%），归母净利1.06亿元（YoY+41.94%），扣非归母净利1.04亿元（YoY+47.99%），经营活动现金流净额1.55亿元（YoY+93.64%）。毛利率50.45%（YoY-2.90pct），归母净利率11.16%（YoY+1.99pct），销售费用率22.51%（YoY-4.40pct），管理费用率8.12%（YoY-0.24pct），研发费用率5.41%（YoY+0.15pct），财务费用率0.02%（YoY+0.65pct）。
医药工业合并实现营收10.93亿元（YoY+8.7%）、净利润1.80亿元（YoY+26.4%）；其中千金药业营收4.94 亿元（YoY+1.2%），净利润 1.84 亿元（YoY+51.2%），千金湘江药业积极拥抱集采，营收4.60亿元（YoY+18.7%）、净利润0.80亿元（YoY+41.9%），千金协力药业营收1.52亿元（YoY+9.2%）、净利润0.25亿元（YoY+21.5%）。
医药批发及零售板块实现营收7.95亿元（YoY+4.9%）、净利润1842万元（YoY-11.7%）。其中，千金大药房实现营收4.94亿元（YoY+1.9%）、净利润1756万元（YoY-14.6%）；千金医药实现营收3.02亿元（YoY+10.2%）、净利润537万元（YoY+10.1%）。
卫生用品板块推进由短期销售向长期用户运营转型，上半年新增客户86.6万人、留存率51.9%，累计会员321.2万人，实现营收0.81亿元（YoY-14.1%）、净利润693万元（YoY-19.1%）。
资料来源：公司公告。注：仅为公开资料整理，不具备投资建议
总体总结
主题正文
- 26H1公司实现营收19.18亿元（YoY+5.52%），归母净利1.81亿元（YoY+41.59%），扣非归母净利1.76亿元（YoY+49.39%），经营活动现金流净额0.53亿元（上年同期-0.44亿元，YoY+219.34%）。
- 毛利率49.68%（YoY-0.29pct），归母净利率9.43%（YoY+2.40pct），销售费用率25.19%（YoY-0.84pct），管理费用率7.58%（YoY+0.25pct），研发费用率4.70%（YoY-1.03pct），财务费用率0.09%（YoY+0.35pct）。
- 归母净利润增速高于净利润增速（YoY+14.86%），主要因公司2025年发行股份收购千金湘江药业28.92%股权及千金协力药业68%股权，提升了子公司利润归属于上市公司的比例。
- 中期分红：公司拟每10股派发现金红利1.8元（含税），按期末总股本测算，中期现金分红总额约0.89亿元，对应26H1归母净利润的分红率约48.99%
- 26Q2公司实现营收9.48亿元（YoY+16.61%），归母净利1.06亿元（YoY+41.94%），扣非归母净利1.04亿元（YoY+47.99%），经营活动现金流净额1.55亿元（YoY+93.64%）。
- 毛利率50.45%（YoY-2.90pct），归母净利率11.16%（YoY+1.99pct），销售费用率22.51%（YoY-4.40pct），管理费用率8.12%（YoY-0.24pct），研发费用率5.41%（YoY+0.15pct），财务费用率0.02%（YoY+0.65pct）。
- 其中千金药业营收4.94 亿元（YoY+1.2%），净利润 1.84 亿元（YoY+51.2%），千金湘江药业积极拥抱集采，营收4.60亿元（YoY+18.7%）、净利润0.80亿元（YoY+41.9%），千金协力药业营收1.52亿元（YoY+9.2%）、净利润0.25亿元（YoY+21.5%）。
- 卫生用品板块推进由短期销售向长期用户运营转型，上半年新增客户86.6万人、留存率51.9%，累计会员321.2万人，实现营收0.81亿元（YoY-14.1%）、净利润693万元（YoY-19.1%）。