[猪头]温氏股份26Q2点评 1、业绩：26H1公司实现总营收468亿元，同比-6%；归母净利润-44亿元，同比-226%。26Q2，公司总营收222亿元，同比

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[猪头]温氏股份26Q2点评

1、业绩：26H1公司实现总营收468亿元，同比-6%；归母净利润-44亿元，同比-226%。26Q2，公司总营收222亿元，同比-13%；归母净利润-33亿元，同比-326%。

2、[猪头]养猪板块： ①26H1，估计板块亏损约40亿（其中肉猪跌价准备约5亿），头均亏损约225元，剔除减值头均经营亏损约195元。肉猪出栏量1781万头，yoy+7%；均价10.5元/kg，yoy-30%；均重127kg；全成本12.3元/kg，剔除减值后全成本12元/kg。

②26Q2，估计板块亏损28亿元，头均亏损约330元。肉猪出栏量846万头，yoy+0.3%；均价9.5元/kg，yoy-35%；均重126kg；全成本约12.1元/公斤。截至26Q2末，公司生产性生物资产余额为50.4亿元，季度环比减少4%，同比减少3%。

3、🐤黄鸡板块： ①26H1，估计板块亏损1亿元，羽均亏损约0.16元。黄鸡出栏量6.3亿羽，yoy+6%；均价11.7元/kg，yoy+5%；均重2.2kg，全成本11.8元/kg。

②26Q2，估计板块亏损2亿元，羽均亏损约0.6元。黄鸡出栏量3.3亿羽，yoy+5%；均价11.5元/kg，yoy+7%；均重2.1kg，全成本11.8元/kg。

4、其他： ①水禽：H1估计亏损1亿元；Q2亏损1亿元。 ②其他动保、投资、农牧设备、环保等：H1估计盈利3.4亿元；Q2盈利1.9亿元。 ③总部费用等其他项：H1估计-5亿出头，Q2估计-4亿。

☎️欢迎联系：华源农业李冉15818590866/冯佳文18862106472

总体总结

主题正文

1. 1、业绩：26H1公司实现总营收468亿元，同比-6%；
2. 归母净利润-44亿元，同比-226%。
3. 归母净利润-33亿元，同比-326%。
4. ①26H1，估计板块亏损约40亿（其中肉猪跌价准备约5亿），头均亏损约225元，剔除减值头均经营亏损约195元。
5. 截至26Q2末，公司生产性生物资产余额为50.4亿元，季度环比减少4%，同比减少3%。
6. ②其他动保、投资、农牧设备、环保等：H1估计盈利3.4亿元；
7. ③总部费用等其他项：H1估计-5亿出头，Q2估计-4亿。
8. ☎️欢迎联系：华源农业李冉15818590866/冯佳文18862106472