[太阳]【申万宏源化工】半导体材料26H1业绩简评 【艾森股份】 26Q2 实现营收 1.84 亿元（YoY+20%，QoQ+14%），归母净利润 0.12 亿
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[太阳]【申万宏源化工】半导体材料26H1业绩简评
【艾森股份】 26Q2 实现营收 1.84 亿元（YoY+20%，QoQ+14%），归母净利润 0.12 亿元（YoY+35%，QoQ+32%），毛利率 28.98%（YoY+2.47pct，QoQ+1.24pct），销售净利率 6.72%（YoY+0.68pct，QoQ+0.77pct）。 简评 业绩同环比增长，符合预期；光刻胶方面，先进封装领域光刻胶规模化稳定供货，长鑫HBM封装用光刻胶baseline；电镀液方面，28nm大马士革铜互连工艺镀铜添加剂、5-14nm钴制程电镀基液已在头部客户华虹实现量产，并在长存、中芯北方等客户持续推进验证导入，26年有望取得批量订单
【江化微】 26Q2 实现营收 3.58 亿元（YoY+18%，QoQ+11%），归母净利润 0.18 亿元（YoY‑15%，QoQ‑37%），毛利率 22.52%（YoY‑3.20pct，QoQ‑4.61pct），销售净利率 5.07%（YoY‑1.90pct，QoQ‑3.87pct）。 简评 业绩不及预期，Q2原材料上涨导致利润率下滑；上海国资委入主，华虹等重要客户导入加速，后续重点关注国资委打造材料平台预期。
【路维光电】 26Q2 实现营收 3.42 亿元（YoY+20%，QoQ+5%），归母净利润 0.76 亿元（YoY+33%，QoQ+12%），毛利率 35.17%（YoY+1.88pct，QoQ‑0.22pct），销售净利率 22.34%（YoY+2.17pct，QoQ+1.46pct）。 简评 业绩稳健增长，符合预期；面板领域，OLED用掩膜版、Micro-LED掩膜版等高附加值掩膜版的增速明显，有望持续受益国产替代加速；半导体领域，实现90nm及以上成套掩膜版供货，40nm和28nm单片掩膜版供货，推进40nm成套掩膜版送样，并向28nm至14nm节点延伸。
总体总结
主题正文
- 【艾森股份】 26Q2 实现营收 1.84 亿元（YoY+20%，QoQ+14%），归母净利润 0.12 亿元（YoY+35%，QoQ+32%），毛利率 28.98%（YoY+2.47pct，QoQ+1.24pct），销售净利率 6.72%（YoY+0.68pct，QoQ+0.77pct）。
- 电镀液方面，28nm大马士革铜互连工艺镀铜添加剂、5-14nm钴制程电镀基液已在头部客户华虹实现量产，并在长存、中芯北方等客户持续推进验证导入，26年有望取得批量订单
- 【江化微】 26Q2 实现营收 3.58 亿元（YoY+18%，QoQ+11%），归母净利润 0.18 亿元（YoY‑15%，QoQ‑37%），毛利率 22.52%（YoY‑3.20pct，QoQ‑4.61pct），销售净利率 5.07%（YoY‑1.90pct，QoQ‑3.87pct）。
- 简评 业绩不及预期，Q2原材料上涨导致利润率下滑；
- 上海国资委入主，华虹等重要客户导入加速，后续重点关注国资委打造材料平台预期。
- 【路维光电】 26Q2 实现营收 3.42 亿元（YoY+20%，QoQ+5%），归母净利润 0.76 亿元（YoY+33%，QoQ+12%），毛利率 35.17%（YoY+1.88pct，QoQ‑0.22pct），销售净利率 22.34%（YoY+2.17pct，QoQ+1.46pct）。
- 面板领域，OLED用掩膜版、Micro-LED掩膜版等高附加值掩膜版的增速明显，有望持续受益国产替代加速；
- 半导体领域，实现90nm及以上成套掩膜版供货，40nm和28nm单片掩膜版供货，推进40nm成套掩膜版送样，并向28nm至14nm节点延伸。