赤子城发布26H1业绩：经调净利润同增18.7%，对应26E 7x PE 公司发布26H1业绩公告： 2026H1实现收入6.07亿美元（+37.0%） 毛利率
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赤子城发布26H1业绩：经调净利润同增18.7%，对应26E 7x PE
公司发布26H1业绩公告： 2026H1实现收入6.07亿美元（+37.0%） 毛利率提升至57.8%（+2.0pct） 经调整归母净利润1.01亿美元（+18.7%） 经调整EBITDA1.11亿美元（+23.6%）
分业务拆分： -社交业务收入5.39亿美元（+36.5%） SUGO（收入+60%）、TopTop（收入+30%）等旗舰产品在MENA、欧洲、北美等市场渗透率提升 -创新业务收入0.68亿美元（+41.2%），短剧平台Playlet保持没北美市场优势，逐渐形成欧洲+东亚+拉美+东南亚四极引擎，AI赋能内容上线效率提升60%，用户消费深度与平台黏性持续增强
-毛利率扩张源于AI技术深度赋能，运营效率提升降低单位成本，社交业务毛利率达57.2%（+3.6pct），创新业务达62.6%（-11.1pct）。 -销售费用率37.7%，同比+6.2pct，反映公司对高增长产品的战略性投放，26H1社交业务累计下载量约10.8亿，较26年3月底上升5%；26H1平均月活3583万，同比上升7.5%
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风险提示：市场竞争加剧、监管与合规风险、新业务发展不及预期、流量成本上升、外汇波动等。
总体总结
主题正文
- 赤子城发布26H1业绩：经调净利润同增18.7%，对应26E 7x PE
- 经调整归母净利润1.01亿美元（+18.7%）
- -社交业务收入5.39亿美元（+36.5%） SUGO（收入+60%）、TopTop（收入+30%）等旗舰产品在MENA、欧洲、北美等市场渗透率提升
- -创新业务收入0.68亿美元（+41.2%），短剧平台Playlet保持没北美市场优势，逐渐形成欧洲+东亚+拉美+东南亚四极引擎，AI赋能内容上线效率提升60%，用户消费深度与平台黏性持续增强
- -毛利率扩张源于AI技术深度赋能，运营效率提升降低单位成本，社交业务毛利率达57.2%（+3.6pct），创新业务达62.6%（-11.1pct）。
- -销售费用率37.7%，同比+6.2pct，反映公司对高增长产品的战略性投放，26H1社交业务累计下载量约10.8亿，较26年3月底上升5%；
- 配套全球社交娱乐APP高频数据库，对社交娱乐赛道核心产品的活跃、留存、用户评价打分等数据进行高频跟踪，持续验证产品真实景气度与竞争格局变化。
- 风险提示：市场竞争加剧、监管与合规风险、新业务发展不及预期、流量成本上升、外汇波动等。