思看科技2026年中报点评[礼物][礼物][礼物] ☆ 业绩整体：2026H1营收1.85亿元（同比+4.67%），剔除海外ODM客户FARO采购下滑扰动，收入
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思看科技2026年中报点评[礼物][礼物][礼物]
☆ 业绩整体：2026H1营收1.85亿元（同比+4.67%），剔除海外ODM客户FARO采购下滑扰动，收入同比+15.54%，主业需求稳健；归母净利润1412万元（同比-73.85%），扣非归母净利润886万元（同比-81.17%），剔除股份支付后净利润2825万元（同比-52.45%）。利润短期承压，主要系研发、销售扩张投入增加，叠加股权激励股份支付、汇兑损失拖累。2026Q2营收9786万元（同比+9.05%），归母/扣非归母净利润684/403万元（同比-74.68%/-82.31%）。2026H1毛利率72.35%（同比-2.17pcts），净利率7.63%（同比-22.91pcts）；Q2毛利率71.51%（同比-1.41pcts），净利率6.99%（同比-23.13pcts）。H1销售、管理、研发费用率30.27%、7.34%、32.00%，同比+5.40、+0.97、+10.49pcts；研发投入6191万元（同比+62.67%），营收占比33.45%（同比+11.93pcts），技术投入力度显著加大。
☆ 拓竹合作：五年战略合作稳步落地，构建“扫描-建模-打印”完整生态闭环。2026年1月公司与拓竹科技达成5年深度合作，联合研发消费级3D扫描仪，由公司独家生产交付。依托拓竹全球3D打印生态，实现工业级高精技术向下渗透小B、C端市场；公司配套搭建专项研发与产线团队，依托自动化设备提升产能与良率，为消费级产品规模化放量夯实交付能力。
☆ 工业级业务：高端制造基本盘稳固，新品与自动化检测持续扩容。工业收入增速短期承压，主要受国内项目验收周期拉长、FARO订单下滑影响，剔除扰动后主业维持双位数增长。2026H1三维视觉数字化产品收入1.76亿元，营收占比95.16%，毛利率73.67%。产品聚焦汽车、航空航天、工程机械、能源装备等高景气赛道，自动化检测订单高增，服务弗迪电池、天津爱思达、杭汽轮、东方电气、海信家电等头部客户；新增便携式关节臂测量产品，推出“关节臂+激光扫描仪”协同测量方案，依托现有渠道持续拉动复购增购。
☆ 专业级业务：数字化场景多点渗透，AI赋能降低使用门槛。公司持续迭代3DeVOK产品，优化使用体验与数据处理功能；重构非工业级软件平台，复用工业级算法架构并适配消费级差异化需求，完成多系统兼容升级。AI全流程赋能扫描参数匹配、分辨率调节、模型智能修复，大幅降低民用建模门槛。下游覆盖教研、工业设计、3D打印、医疗文博、公安司法等场景，持续拓宽专业工具市场空间。
☆ 技术研发：底层技术持续迭代，打开物理AI与数字孪生新空间。公司深耕双目视觉、三维感知底层技术，持续迭代软硬件、边缘计算与深度学习算法，为机器人、物理AI、数字孪生提供核心三维数据入口。截至2026H1，研发人员254人，占比41.17%；在研项目覆盖彩色三维扫描、无线小型扫描、自动化扫描系统、三维数据后处理软件等，技术储备持续夯实。
☆ 投资观点：公司上半年主业收入韧性充足，短期利润承压系战略性投入与一次性扰动所致，不改变长期成长逻辑。工业高端检测基本盘稳固，自动化检测、关节臂新品贡献新增量；消费级依托拓竹五年合作实现规模化突破，万物数字化打开专业级成长空间。公司三维视觉龙头壁垒稳固，产品、技术、渠道持续迭代完善，我们看好公司发展前景。
总体总结
主题正文
- ☆ 业绩整体：2026H1营收1.85亿元（同比+4.67%），剔除海外ODM客户FARO采购下滑扰动，收入同比+15.54%，主业需求稳健；
- 归母净利润1412万元（同比-73.85%），扣非归母净利润886万元（同比-81.17%），剔除股份支付后净利润2825万元（同比-52.45%）。
- 2026Q2营收9786万元（同比+9.05%），归母/扣非归母净利润684/403万元（同比-74.68%/-82.31%）。
- H1销售、管理、研发费用率30.27%、7.34%、32.00%，同比+5.40、+0.97、+10.49pcts；
- 工业收入增速短期承压，主要受国内项目验收周期拉长、FARO订单下滑影响，剔除扰动后主业维持双位数增长。
- 产品聚焦汽车、航空航天、工程机械、能源装备等高景气赛道，自动化检测订单高增，服务弗迪电池、天津爱思达、杭汽轮、东方电气、海信家电等头部客户；
- 公司深耕双目视觉、三维感知底层技术，持续迭代软硬件、边缘计算与深度学习算法，为机器人、物理AI、数字孪生提供核心三维数据入口。
- ☆ 投资观点：公司上半年主业收入韧性充足，短期利润承压系战略性投入与一次性扰动所致，不改变长期成长逻辑。