长城汽车26Q2业绩点评：业绩落在预告中值，报废税有望年内收回 汇兑、报废税延后收回拖累表观业绩 公司26H1归母净利润24.6亿元，同比-61%/-38.7亿

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长城汽车26Q2业绩点评：业绩落在预告中值，报废税有望年内收回

汇兑、报废税延后收回拖累表观业绩 公司26H1归母净利润24.6亿元，同比-61%/-38.7亿元；扣非归母净利润16.1亿元，同比-55%/-19.7亿元，利润同比走弱系海外税收补贴延期收回（~20亿影响）、汇兑损失（25H1 14.4亿收益、26H1 4.23亿亏损，合计约18亿）

26Q2经营性业绩环比向上、ASP创单季度新高 26Q2营收570亿元，同环比分别+9%/+26%；归母净利润15.2亿元，位于预告中值，环比提升60%/+5.7亿元，在销量环比+17%/+4.6万台（其中WEY +2k/坦克+7k/出口+3.1w）的拉动下，单季度经营性利润环比向好

受益于高端品牌占比提升、出口增长，26Q2单车收入环比+8%至18.1万元，创单季新高，延续高质量增长的经营理念

总体总结

主题正文

1. 长城汽车26Q2业绩点评：业绩落在预告中值，报废税有望年内收回
2. 汇兑、报废税延后收回拖累表观业绩
3. 公司26H1归母净利润24.6亿元，同比-61%/-38.7亿元；
4. 扣非归母净利润16.1亿元，同比-55%/-19.7亿元，利润同比走弱系海外税收补贴延期收回（~20亿影响）、汇兑损失（25H1 14.4亿收益、26H1 4.23亿亏损，合计约18亿）
5. 26Q2经营性业绩环比向上、ASP创单季度新高
6. 26Q2营收570亿元，同环比分别+9%/+26%；
7. 归母净利润15.2亿元，位于预告中值，环比提升60%/+5.7亿元，在销量环比+17%/+4.6万台（其中WEY +2k/坦克+7k/出口+3.1w）的拉动下，单季度经营性利润环比向好
8. 受益于高端品牌占比提升、出口增长，26Q2单车收入环比+8%至18.1万元，创单季新高，延续高质量增长的经营理念