金诚信：2026年半年报业绩点评，业绩超预期 2026H1： 营业收入76.4亿元，同比增长20.97%； 归母净利润16.1亿元，同比增长45.3%； 扣非归
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金诚信：2026年半年报业绩点评，业绩超预期
2026H1： 营业收入76.4亿元，同比增长20.97%； 归母净利润16.1亿元，同比增长45.3%； 扣非归母净利润16.1亿元，同比增长48.1%。
2026Q2： 营业收入42.3亿元，同比增长20.6%，环比增长23.8%； 归母净利润10.1亿元，同比增长47.0%，环比增长68.4%； 扣非归母净利润10.1亿元，同比增长49.2%，环比增长69.5%。 业绩超预期。
2026H1业绩增长主要得益于铜价上涨，毛利同比大幅增长8.5亿元。 矿业资源板块： ①产量：2026H1铜金属当量产量4.7万吨（yoy+19.1%，完成年度计划46.8%），磷矿石产量15.7万吨（yoy-10.0%，完成年度计划52.3%）。
②销量：2026H1铜金属当量销量4.3万吨（yoy-1.7%，完成年度计划43.3%），磷矿石销量14.5万吨（yoy-14.4%，完成年度计划48.3%）。值得注意的是，单季度看，2026Q2公司铜销量达到2.5万吨（同比+0.2%，环比+38.4%），环比大幅增长主要是由于D矿销售受雨季影响，主要在Q2和Q3销售。从产销率来看，公司上半年仍留存了0.4万吨库存未销售，下半年销量仍有一定弹性。
③价格：2026H1铜价1.31万美元/吨，同比增长39.1%；单季度看，2026Q2铜价1.34万美元/吨，同比增长41.5%，环比增长4.1%。
④利润：2026H1公司资源板块毛利21.01亿元，毛利占比70%，同比增长7.2亿元（+52.6%），贡献毛利增量的85%。单季度看，2026Q2公司资源板块毛利12.6亿元，同比增长4.6亿元（+56.8%），贡献毛利增量的81%。
矿山服务板块：持续拓展海外增量市场，毛利增速重回两位数。地下掘进、采矿量分别完成年计划的45.7%和45.4%。营收达到34.2亿元（yoy+13.1%，占总营收比例44.8%），其中海外矿服营收23.0亿元（yoy+26.5%，占矿服营收比例67.3%）。2026H1新签及续签合同36亿元，在手合同181亿元。2026H1毛利9.0亿元，同比增长15.9%，同比重新回到两位数增长。值得注意的是，单季度看，2026Q2矿服业务营收同比仅增长0.6%，但毛利同比增长25.0%，毛利率环比增长3.5pct至28.0%，主要或由于营收结构调整，海外矿服业务占比增长。
核心看点：①铜产量有望从当前10万吨提升至2030年的21万吨。新项目持续推进，刚果金Lonshi铜矿东区2025年下半年开工建设，预计29年底建成，满产后铜产量提升至10万吨，鲁班比力争年底完成全部技改工作，哥伦比亚铜金矿2026年5月获得环评，迈出投产前关键一步，项目建设在按计划推进，预计2028年下半年投产，贵州磷矿预计2028年底建成投产。②矿服板块重回两位数增长，海外高毛利率市场营收占比持续提升。
风险提示：地缘政治风险，项目进展不及预期风险，金属价格下跌风险等。
总体总结
主题正文
- 归母净利润10.1亿元，同比增长47.0%，环比增长68.4%；
- 扣非归母净利润10.1亿元，同比增长49.2%，环比增长69.5%。
- 值得注意的是，单季度看，2026Q2公司铜销量达到2.5万吨（同比+0.2%，环比+38.4%），环比大幅增长主要是由于D矿销售受雨季影响，主要在Q2和Q3销售。
- ③价格：2026H1铜价1.31万美元/吨，同比增长39.1%；
- ④利润：2026H1公司资源板块毛利21.01亿元，毛利占比70%，同比增长7.2亿元（+52.6%），贡献毛利增量的85%。
- 单季度看，2026Q2公司资源板块毛利12.6亿元，同比增长4.6亿元（+56.8%），贡献毛利增量的81%。
- 值得注意的是，单季度看，2026Q2矿服业务营收同比仅增长0.6%，但毛利同比增长25.0%，毛利率环比增长3.5pct至28.0%，主要或由于营收结构调整，海外矿服业务占比增长。
- 新项目持续推进，刚果金Lonshi铜矿东区2025年下半年开工建设，预计29年底建成，满产后铜产量提升至10万吨，鲁班比力争年底完成全部技改工作，哥伦比亚铜金矿2026年5月获得环评，迈出投产前关键一步，项目建设在按计划推进，预计2028年下半年投产，贵州磷矿预计2028年底建成投产。