【开源海外|赤子城科技】中报收入+37%、利润+46%，略超预期，"全球化社交+AI应用"双轮驱动，7-8倍PE的全球化标的 业绩： 2026H1公司实现收入6
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【开源海外|赤子城科技】中报收入+37%、利润+46%，略超预期，"全球化社交+AI应用"双轮驱动，7-8倍PE的全球化标的
业绩： 2026H1公司实现收入6.07亿美元（+37.0%）、毛利3.51亿美元（+42.1%，毛利率提升至57.8%）、权益股东应占利润0.99亿美元（+45.8%）、经调整EBITDA 1.11亿美元（+23.6%），规模效应持续释放。
社交业务：2026H1收入5.39亿美元（同比+36.5%），毛利率57.24%，同比 +3.63pct；旗舰陪伴社交平台SUGO收入同比+60%以上，用户规模大幅提升在沙特、阿联酋稳居iOS社交畅销榜TOP3，东南亚多国TOP3，并在拉美、欧洲市场跻身榜单Top10，Q2闯入全球社交娱乐综合指数App榜TOP3；游戏社交TopTop收入+30%，成功进入北美地区，东亚休闲游戏免费榜多次TOP10；MICO、YoHo稳健贡献利润。
创新业务：收入0.68亿美元（同比+41.2%），AI短剧平台Playlet全面向好。市场侧，在保持北美市场优势的基础上，「欧洲+东亚+拉美+东南亚」四极增长引擎逐渐形成；在內容侧，AI驱动产能释放，使內容上线效率提升超60%。AI游戏社区Aippy快速增长，y全球下载量超400万、DAU较年初增长约6倍、用户留存居行业前列；AI Agent支付项目NUSD Pay布局落地
逻辑一："国家复制+产品复制"战略纵深推进，打开多市场增长天花板
逻辑二：AI全链路深度赋能，从"用AI"到"做AI应用"的跃迁
估值与催化 当前市值约110亿港元，预计今年净利润约13-14亿人民币元，对应PE仅约7-8倍，多国家多产品矩阵下未来两年仍有望保持20-30%的增长，且年初已调入港股通、持续回购注销。
催化剂：SUGO/TopTop新市场榜单排名爬升，创新业务持续突破。Aippy一级市场估值持续提升，NUSD Pay进展、港股通资金持续流入。
———————————— 联系人：初敏、李睿娴
总体总结
主题正文
- 【开源海外|赤子城科技】中报收入+37%、利润+46%，略超预期，"全球化社交+AI应用"双轮驱动，7-8倍PE的全球化标的
- 2026H1公司实现收入6.07亿美元（+37.0%）、毛利3.51亿美元（+42.1%，毛利率提升至57.8%）、权益股东应占利润0.99亿美元（+45.8%）、经调整EBITDA 1.11亿美元（+23.6%），规模效应持续释放。
- 社交业务：2026H1收入5.39亿美元（同比+36.5%），毛利率57.24%，同比 +3.63pct；
- 旗舰陪伴社交平台SUGO收入同比+60%以上，用户规模大幅提升在沙特、阿联酋稳居iOS社交畅销榜TOP3，东南亚多国TOP3，并在拉美、欧洲市场跻身榜单Top10，Q2闯入全球社交娱乐综合指数App榜TOP3；
- 市场侧，在保持北美市场优势的基础上，「欧洲+东亚+拉美+东南亚」四极增长引擎逐渐形成；
- AI游戏社区Aippy快速增长，y全球下载量超400万、DAU较年初增长约6倍、用户留存居行业前列；
- 逻辑一："国家复制+产品复制"战略纵深推进，打开多市场增长天花板
- 当前市值约110亿港元，预计今年净利润约13-14亿人民币元，对应PE仅约7-8倍，多国家多产品矩阵下未来两年仍有望保持20-30%的增长，且年初已调入港股通、持续回购注销。