持续关注有色各板块上修空间 [太阳]黄金：全球宏观环境不确定下黄金抗通胀&避险价值凸显，央行依旧持续购金，黄金支撑充分。关注高资源、低成本、稳生产：山金、紫金、

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持续关注有色各板块上修空间

[太阳]黄金：全球宏观环境不确定下黄金抗通胀&避险价值凸显，央行依旧持续购金，黄金支撑充分。关注高资源、低成本、稳生产：山金、紫金、赤峰、山金国际、中金黄金等。

[太阳]铜：关税逻辑重演，非美库存紧张，地缘风险溢价支撑以及全球矿端供应刚性约束，铜价整体易涨难跌。关注紫金、五矿、西部矿业、金诚信等。

[太阳]电解铝：国内产能天花板，供给硬约束不变海外能源紧张的背景下新项目投产仍有变数。电解铝板块估值修复空间较大，且板块持续高分红，收益稳定，关注神火、中铝、天山、云铝、南山等。

[太阳]锂矿：澳洲老矿衰退+新矿爬坡慢，津巴布韦出口配额/关税扰动，到港节奏常不及预期。国内江西云母枧下窝复产慢于预期，环保约束仍在；7-8 月中矿等资源厂检修，短期产量边际收缩。需求端新能源车销量增速放缓但单车带电量提升，商用车/重卡渗透加速，车企冲量+出口抢跑仍给支撑。关注赣锋等。

[太阳]小金属：供给刚性，需求端受益于AI放量，经营端明确上行。目前股价已回调至涨价启动初期位置，关注钽（东方钽业、稀美资源）、锆（东方锆业）、铟（云锗、锌业股份）、锡（兴业银锡、锡业股份）等。

总体总结

主题正文

1. [太阳]黄金：全球宏观环境不确定下黄金抗通胀&避险价值凸显，央行依旧持续购金，黄金支撑充分。
2. 关注高资源、低成本、稳生产：山金、紫金、赤峰、山金国际、中金黄金等。
3. [太阳]铜：关税逻辑重演，非美库存紧张，地缘风险溢价支撑以及全球矿端供应刚性约束，铜价整体易涨难跌。
4. 关注紫金、五矿、西部矿业、金诚信等。
5. 电解铝板块估值修复空间较大，且板块持续高分红，收益稳定，关注神火、中铝、天山、云铝、南山等。
6. [太阳]锂矿：澳洲老矿衰退+新矿爬坡慢，津巴布韦出口配额/关税扰动，到港节奏常不及预期。
7. 需求端新能源车销量增速放缓但单车带电量提升，商用车/重卡渗透加速，车企冲量+出口抢跑仍给支撑。
8. 目前股价已回调至涨价启动初期位置，关注钽（东方钽业、稀美资源）、锆（东方锆业）、铟（云锗、锌业股份）、锡（兴业银锡、锡业股份）等。