汇报下几个投资方向观点 航宇科技中报发布后，昨天大涨9%+，我们继续强调观点，“中报业绩高增长+质量双升”验证公司高景气赛道核心地位，高端锻造出海的历史性机遇。
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汇报下几个投资方向观点
航宇科技中报发布后，昨天大涨9%+，我们继续强调观点，“中报业绩高增长+质量双升”验证公司高景气赛道核心地位，高端锻造出海的历史性机遇。
业绩高增长-上半年扣非净利50%+增速，扣汇利润增速更快。 在手订单饱满。合计在手订单约为88.76亿元，同比+48.73%，其中已下单总额为35.15亿元，同比+19.64%；长协期间预估订单53.61亿元，同比+76.93%（新增预测长协订单主要为 燃机业务领域）。 两机高景气驱动境外业务收入占比继续提升。上半年境外营收同比+57.89%，占比达约54%。
我们发布两篇公司深度，继续强调核心逻辑：
1）中国高端锻造出海历史性机遇，公司业绩高增验证高景气赛道产业链地位。
2）航发&燃机&航天多重驱动，在手订单饱满，产能扩张保障未来成长。
3）公司在两机产业链可比公司中，估值最低、增速最快。
近期交运红利资产表现较好，我们分为周期红利（航运为代表）与传统红利（公港铁）。
周期红利的定价在发生转变。 基本面维度我们继续看好各项船型的上行机遇， 包括油运、特种船、干散与集运。 强现金流能力推动高额分红与回报在改变定价，太平洋航运中期100%分红是最新样本。
霍尔木兹海峡再传缓和消息，原油价格大跌，无论地缘如何，反复之下，对能源安全的焦虑将显著抬升油运吨海里需求与实际有效效率降低，从而推升价格。
我们重点推荐油运（招商轮船 中远海能），特种船（中远海特），干散货（太平洋运，海通发展），关注集运市场（海控、中谷、锦江）等。
传统红利中我们继续看好港口跑赢其他交运红利。 系我们认为港口战略价值时代到来，首推海外布局完备的招商港口，分红稳定的唐山，高roe的青岛。
公路板块重点四川成渝、招商公路、山东高速、皖通高速等。我们建议重视京沪高铁未来的增长潜力。
同时基于 低估值+新需求驱动，继续推荐东航物流、中远海特、密尔克卫。
总体总结
主题正文
- 航宇科技中报发布后，昨天大涨9%+，我们继续强调观点，“中报业绩高增长+质量双升”验证公司高景气赛道核心地位，高端锻造出海的历史性机遇。
- 业绩高增长-上半年扣非净利50%+增速，扣汇利润增速更快。
- 合计在手订单约为88.76亿元，同比+48.73%，其中已下单总额为35.15亿元，同比+19.64%；
- 长协期间预估订单53.61亿元，同比+76.93%（新增预测长协订单主要为 燃机业务领域）。
- 2）航发&燃机&航天多重驱动，在手订单饱满，产能扩张保障未来成长。
- 霍尔木兹海峡再传缓和消息，原油价格大跌，无论地缘如何，反复之下，对能源安全的焦虑将显著抬升油运吨海里需求与实际有效效率降低，从而推升价格。
- 我们重点推荐油运（招商轮船 中远海能），特种船（中远海特），干散货（太平洋运，海通发展），关注集运市场（海控、中谷、锦江）等。
- 我们建议重视京沪高铁未来的增长潜力。