【广发纺服】恒辉安防（300952）：26H1营收微增、扣非承压，毛利率稳步上行，UHMWPE纤维高增77%，机器人业务多点开花，后续业绩反转可期 🌟8/25盘
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【广发纺服】恒辉安防（300952）：26H1营收微增、扣非承压，毛利率稳步上行，UHMWPE纤维高增77%，机器人业务多点开花，后续业绩反转可期
🌟8/25盘后发布26年中报： ①26H1营收6.03亿元（同比+1.6%），归母净利润0.21亿元（同比-61.3%），扣非归母净利润0.13亿元（同比-72.9%），利润下滑主要系汇兑损失1805万元（25H1为汇兑收益732万元）及越南、纤维新产线产能爬坡折旧所致。 ②26Q2归母净利润0.15亿元（环比+124.7%），环比明显修复，营收、盈利水平持续稳健回升。 ③拟中期分红每股0.2元，合计分红约1450万元，分红比例达68%。
[玫瑰]受益于"功能性安全防护手套+战略新材料+机器人新业务"三大板块协同，公司凭借高端防切割手套产品升级、UHMWPE纤维产能释放、渠道境内外双循环，26H1毛利率达23.2%，同比提升1.0pct；经营活动现金流净额6495万元，保持稳健。
[玫瑰]公司UHMWPE纤维业务领跑增长，26H1收入3646万元（同比+77.4%），毛利率17.4%（同比+11.8pct），4800吨新产能已有5条产线满负荷稳产，二期7200吨项目已于2026年7月开工，总产能释放后有望突破1.5万吨、稳居国内第一梯队。境内市场收入1.04亿元（同比+57.7%），毛利率同比提升8.5pct，工业大客户+流通经销+电商三位一体渠道持续放量。机器人业务多点开花，柔性织物防护件已小批量销售、仿生腱绳部分客户进入小批量工程化导入阶段、电子皮肤持续迭代，第二增长曲线加速成型。
总体总结
主题正文
- 【广发纺服】恒辉安防（300952）：26H1营收微增、扣非承压，毛利率稳步上行，UHMWPE纤维高增77%，机器人业务多点开花，后续业绩反转可期
- ①26H1营收6.03亿元（同比+1.6%），归母净利润0.21亿元（同比-61.3%），扣非归母净利润0.13亿元（同比-72.9%），利润下滑主要系汇兑损失1805万元（25H1为汇兑收益732万元）及越南、纤维新产线产能爬坡折旧所致。
- ②26Q2归母净利润0.15亿元（环比+124.7%），环比明显修复，营收、盈利水平持续稳健回升。
- ③拟中期分红每股0.2元，合计分红约1450万元，分红比例达68%。
- [玫瑰]受益于"功能性安全防护手套+战略新材料+机器人新业务"三大板块协同，公司凭借高端防切割手套产品升级、UHMWPE纤维产能释放、渠道境内外双循环，26H1毛利率达23.2%，同比提升1.0pct；
- [玫瑰]公司UHMWPE纤维业务领跑增长，26H1收入3646万元（同比+77.4%），毛利率17.4%（同比+11.8pct），4800吨新产能已有5条产线满负荷稳产，二期7200吨项目已于2026年7月开工，总产能释放后有望突破1.5万吨、稳居国内第一梯队。
- 境内市场收入1.04亿元（同比+57.7%），毛利率同比提升8.5pct，工业大客户+流通经销+电商三位一体渠道持续放量。
- 机器人业务多点开花，柔性织物防护件已小批量销售、仿生腱绳部分客户进入小批量工程化导入阶段、电子皮肤持续迭代，第二增长曲线加速成型。