🔥 MiniMax 2026H1业绩要点（0826）@华泰计算机 🌟 商业化重心快速转向API及企业端 。2026H1实现收入1.17亿美元，同比增长283%，

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🔥 MiniMax 2026H1业绩要点（0826）@华泰计算机

🌟 商业化重心快速转向API及企业端 。2026H1实现收入1.17亿美元，同比增长283%，其中开放平台及企业服务收入同比增长703%， 收入占比由30%提升至63%。

🌟 国内商业化加速 ，全球化收入基本盘稳固。国内收入同比增长434%， 收入占比同比由28%提升至39% ；海外收入61%扔占大头。

🌟 毛利率同比提升5.8pct至17.9%，暂时低于2025全年25.4%，关注下半年新模型放量后的毛利率改善。

🌟 收入扩张开始跑赢研发投入 。销售、管理和研发费用增速分别为-18%、104%和139%，均显著低于收入增速，投入产出效率持续改善，研发—商业化飞轮初步转动。

🌟经调整净亏损2.93亿美元，同比扩大111%；但经调整净亏损率由456%收窄至251%，规模效应已经开始体现。

🌟暂未披露ARR、Token消耗量及期末收入运行速度等信息，电话会将于26日晚8点召开。

总体总结

主题正文

1. 🔥 MiniMax 2026H1业绩要点（0826）@华泰计算机
2. 2026H1实现收入1.17亿美元，同比增长283%，其中开放平台及企业服务收入同比增长703%， 收入占比由30%提升至63%。
3. 国内收入同比增长434%， 收入占比同比由28%提升至39% ；
4. 🌟 毛利率同比提升5.8pct至17.9%，暂时低于2025全年25.4%，关注下半年新模型放量后的毛利率改善。
5. 销售、管理和研发费用增速分别为-18%、104%和139%，均显著低于收入增速，投入产出效率持续改善，研发—商业化飞轮初步转动。
6. 🌟经调整净亏损2.93亿美元，同比扩大111%；
7. 但经调整净亏损率由456%收窄至251%，规模效应已经开始体现。
8. 🌟暂未披露ARR、Token消耗量及期末收入运行速度等信息，电话会将于26日晚8点召开。