【中信传媒】恺英网络26H1业绩点评 业绩：26H1实现营业收入47.97亿元，同比+86.1%；归母净利润14.28亿元，同比+50.3%；扣非归母净利润11
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【中信传媒】恺英网络26H1业绩点评
业绩：26H1实现营业收入47.97亿元，同比+86.1%；归母净利润14.28亿元，同比+50.3%；扣非归母净利润11.67亿元，同比+24.3%。单Q2实现收入25.75亿元，同比+110.2%；归母净利润6.48亿元，同比+50.0%；扣非归母净利润6.21亿元，同比+46.9%。Q1传奇IP和解相关收益对表观利润贡献约2.2亿元，Q2非经常性损益影响明显收窄，扣非利润增速较Q1显著提升，主业增长进一步加速。
业务：26H1移动游戏收入41.64亿元，同比+96.8%，占收入86.8%，毛利率75.6%；用户平台收入6.10亿元，同比+44.2%，毛利率86.7%。收入规模上台阶主要受《》自26Q1起完整并表、存量产品稳健运营及用户平台增长驱动。伴随业务放量，外部分成及推广投入同步增加，26H1营业成本同比+144.2%、销售费用18.82亿元，同比+117.3%，但Q2扣非利润仍实现约47%增长，核心经营保持较强增长。
产品：新品周期持续推进，26Q2《》于4月16日上线、《》于6月25日全平台公测；进入Q3，《》于7月29日在韩国上线并首日登顶iOS下载榜，《》于8月11日全平台公测，前期全平台预约已达500万，产品贡献有望逐步释放。后续关注仍处研发及测试阶段的《》《》《》等产品，同时《》已于7月取得版号，产品储备依然丰富。
AI：持续推进AI在游戏研发与新应用方向落地。SOON AI游戏创作平台持续向场景建模、角色设计、剧情生成、动画等研发环节渗透；投资企业自然选择布局3D AI陪伴产品EVE、Elys，EVE融合情感对话、长期记忆及3D虚拟角色，AI布局由内部研运提效向AI陪伴、智能潮玩等产品化方向延伸。
总体总结
主题正文
- 扣非归母净利润11.67亿元，同比+24.3%。
- 扣非归母净利润6.21亿元，同比+46.9%。
- Q1传奇IP和解相关收益对表观利润贡献约2.2亿元，Q2非经常性损益影响明显收窄，扣非利润增速较Q1显著提升，主业增长进一步加速。
- 收入规模上台阶主要受《》自26Q1起完整并表、存量产品稳健运营及用户平台增长驱动。
- 伴随业务放量，外部分成及推广投入同步增加，26H1营业成本同比+144.2%、销售费用18.82亿元，同比+117.3%，但Q2扣非利润仍实现约47%增长，核心经营保持较强增长。
- 进入Q3，《》于7月29日在韩国上线并首日登顶iOS下载榜，《》于8月11日全平台公测，前期全平台预约已达500万，产品贡献有望逐步释放。
- 后续关注仍处研发及测试阶段的《》《》《》等产品，同时《》已于7月取得版号，产品储备依然丰富。
- 投资企业自然选择布局3D AI陪伴产品EVE、Elys，EVE融合情感对话、长期记忆及3D虚拟角色，AI布局由内部研运提效向AI陪伴、智能潮玩等产品化方向延伸。