【南微医学】2026H1——海外收入+20%，剔除汇兑后总体利润+16%，表现强劲 [玫瑰]收入端：26H1总体营收17.28亿元，同比增长10.39%，其中国
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【南微医学】2026H1——海外收入+20%，剔除汇兑后总体利润+16%，表现强劲
[玫瑰]收入端：26H1总体营收17.28亿元，同比增长10.39%，其中国内6.34亿，同比-3.5%，国内增速下降主要系子公司集采以及6月初消化道国采启动，经销商短期去库存所致，为一次性因素，看好长期提高国产化率，短空长多；海外10.87亿，同比+21%，维持一贯以来的强劲表现，随着后续Conmed的并购整合持续推进，我们长期看好南微海外快速发展。
[玫瑰]利润端：26H1归母净利润3.03亿元，同比下降16.5%，26H1人民币升值导致汇兑损失8300万元，剔除后，归母净利润3.73亿元，同比增长16.41%，表现强于收入增速。26H1公司毛利率65.7%，同比+1.5ppt，表现强劲。
[玫瑰]详细拆分：国内营收 6.34 亿元，海外营收10.94 亿元，海外营收占比已提升至 63%。其中，母公司亚太区域营收 7.21 亿元，同比增长7.20%（其中，国内营收 5.56 亿元，同比增长 2.25%；亚太海外营收 1.64 亿元，同比增长28.18%）；美洲区域营收 3.92 亿元，同比增长 15.07%；欧洲、中东及非洲区域（EMEA 区域，含CME）营收5.06亿元，同比增长 21.88%；子公司康友医疗营收 1.06 亿元，同比下降 20.39%。
[玫瑰]出海：公司合并报表海外营收同比增长 20%，营收占比提升至 63%，这是25M2并表CME高基数上的持续高增。控股子公司康友医疗海外增长态势良好，上半年实现海外营收 3200 万元，同比增长 36%，占康友营收比例提升至 30%。2026H1，公司完成美国CONMED三条产品线的收购交割，依托美国本土运营平台承接相关业务，后续有望持续发力。
[玫瑰]创新：一次性胆道镜、胰腺囊肿引流支架等重点创新产品持续增强公司全球品牌力和影响力，进一步强化了“MICRO-TECH”全球品牌形象。一次性超细胆道镜在中、美、欧市场同步获批；预期用途为阑尾检查和治疗的一次性内镜获得美国市场准入。
注：仅为公开数据/信息整理，不构成投资建议 [太阳]联系人：中信医药 陈竹/宋硕/曾令鹏/章树立1820135795
总体总结
主题正文
- 【南微医学】2026H1——海外收入+20%，剔除汇兑后总体利润+16%，表现强劲
- [玫瑰]收入端：26H1总体营收17.28亿元，同比增长10.39%，其中国内6.34亿，同比-3.5%，国内增速下降主要系子公司集采以及6月初消化道国采启动，经销商短期去库存所致，为一次性因素，看好长期提高国产化率，短空长多；
- [玫瑰]利润端：26H1归母净利润3.03亿元，同比下降16.5%，26H1人民币升值导致汇兑损失8300万元，剔除后，归母净利润3.73亿元，同比增长16.41%，表现强于收入增速。
- 其中，母公司亚太区域营收 7.21 亿元，同比增长7.20%（其中，国内营收 5.56 亿元，同比增长 2.25%；
- 欧洲、中东及非洲区域（EMEA 区域，含CME）营收5.06亿元，同比增长 21.88%；
- [玫瑰]出海：公司合并报表海外营收同比增长 20%，营收占比提升至 63%，这是25M2并表CME高基数上的持续高增。
- 控股子公司康友医疗海外增长态势良好，上半年实现海外营收 3200 万元，同比增长 36%，占康友营收比例提升至 30%。
- [玫瑰]创新：一次性胆道镜、胰腺囊肿引流支架等重点创新产品持续增强公司全球品牌力和影响力，进一步强化了“MICRO-TECH”全球品牌形象。