【招商医药】大参林2026H信息整理 [玫瑰]2026H收入139.91亿元、归母净利润9.27亿元、扣非归母净利润9.31亿元，同比分别+3.46%、+16.

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【招商医药】大参林2026H信息整理

[玫瑰]2026H收入139.91亿元、归母净利润9.27亿元、扣非归母净利润9.31亿元，同比分别+3.46%、+16.10%、+18.05%。2026Q2收入70.18亿元，归母净利润4.16亿元、扣非归母净利润4.22亿元，同比分别+6.87%、+22.89%、+26.22%。

[玫瑰]按业态：零售收入111.56亿元、同比+1.37%，毛利率38.44%（+0.86pct）；加盟及分销收入23.83亿元、同比+11.53%，毛利率10.13%（+0.79pct）。

[玫瑰]按产品：中西成药收入109.62亿元、同比+5.37%；中参药材收入11.71亿元、同比-11.18%，毛利率46.83%（+4.37pct）；非药品收入14.06亿元、同比-1.01%。

[玫瑰]盈利能力：2026H毛利率35.60%、同比+0.73pct，归母净利率6.62%、同比+0.72pct。销售费用率20.89%、同比-0.62pct，管理费用率4.29%、同比-0.01pct，财务费用率0.45%、同比-0.15pct；合计期间费用率25.77%、同比-0.87pct。

[玫瑰]门店：2026H新开自建273家、收购146家、新增加盟696家、关闭直营147家，期末门店总数18,726家（直营10,740家，加盟7,986家）。

风险提示：竞争加剧、下游需求恢复不及预期、开店进度不及预期等。

总体总结

主题正文

1. [玫瑰]2026H收入139.91亿元、归母净利润9.27亿元、扣非归母净利润9.31亿元，同比分别+3.46%、+16.10%、+18.05%。
2. 2026Q2收入70.18亿元，归母净利润4.16亿元、扣非归母净利润4.22亿元，同比分别+6.87%、+22.89%、+26.22%。
3. [玫瑰]按业态：零售收入111.56亿元、同比+1.37%，毛利率38.44%（+0.86pct）；
4. 加盟及分销收入23.83亿元、同比+11.53%，毛利率10.13%（+0.79pct）。
5. [玫瑰]盈利能力：2026H毛利率35.60%、同比+0.73pct，归母净利率6.62%、同比+0.72pct。
6. 销售费用率20.89%、同比-0.62pct，管理费用率4.29%、同比-0.01pct，财务费用率0.45%、同比-0.15pct；
7. [玫瑰]门店：2026H新开自建273家、收购146家、新增加盟696家、关闭直营147家，期末门店总数18,726家（直营10,740家，加盟7,986家）。
8. 风险提示：竞争加剧、下游需求恢复不及预期、开店进度不及预期等。