汇川技术26H1业绩快报：业绩符合预期、汽车业务有望逐渐改善、新业务可期_260824 [太阳]公司26H1实现营收246.8亿元，同比+20%；归母净利润28
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汇川技术26H1业绩快报：业绩符合预期、汽车业务有望逐渐改善、新业务可期_260824
[太阳]公司26H1实现营收246.8亿元，同比+20%；归母净利润28.1亿元，同比-5%；扣非净利润27.6 亿元，同比+3%；Q2实现营收145.3亿元，同比+26%；归母净利润18.0亿元，同比+9%；扣非净利润17.1亿元，同比+19%。
剔除新能源汽车业务影响，公司主业Q2营收增长接近50%，主要系：①AI相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升等因素带动市场需求回暖；②公司凭借多产品解决方案优势及品牌影响力，抢抓行业结构性机遇。利润增长超30%，低于营收增长预计主要受汇率波动影响，公司持有的海外基金公允价值变动收益同比减少。
联合动力：利润短期承压、新增长曲线逐步清晰
26H1实现营业收入95.1亿元，同比+4%；归母净利润-0.9亿元，同比-116%；扣非净利润为-1.4亿元，同比-127%；Q2实现营收52.3亿元，同比-1%；归母净利润-1.4亿元，同比-162%；扣非净利润-1.6亿元，同比-179%。利润下滑主要受：①原材料价格上涨，毛利率同比下降3.9pct至12.8%；②资产与信用减值损失3.3亿元，同比+275%；③一次性补缴税款1.1亿元。
公司持续加大智能底盘研发投入，800V全主动液压悬架泵已实现批量交付，主动稳定杆已获定点，线控转向、线控制动等产品也在积极推进；依托在车规级电力电子领域的核心技术积累，切入AI数据中心服务器电源。
[红包]投资建议：公司工控主业持续复苏、订单高景气；人形机器人、数字能源等业务加大投入，新能源汽车下半年盈利也有望逐季修复，预计公司26-27年实现归母净利润58/70亿元，对应27年23X PE，建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 汇川技术26H1业绩快报：业绩符合预期、汽车业务有望逐渐改善、新业务可期_260824
- 剔除新能源汽车业务影响，公司主业Q2营收增长接近50%，主要系：①AI相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升等因素带动市场需求回暖；
- 利润增长超30%，低于营收增长预计主要受汇率波动影响，公司持有的海外基金公允价值变动收益同比减少。
- 联合动力：利润短期承压、新增长曲线逐步清晰
- 利润下滑主要受：①原材料价格上涨，毛利率同比下降3.9pct至12.8%；
- 公司持续加大智能底盘研发投入，800V全主动液压悬架泵已实现批量交付，主动稳定杆已获定点，线控转向、线控制动等产品也在积极推进；
- [红包]投资建议：公司工控主业持续复苏、订单高景气；
- 人形机器人、数字能源等业务加大投入，新能源汽车下半年盈利也有望逐季修复，预计公司26-27年实现归母净利润58/70亿元，对应27年23X PE，建议重点关注。