耐科装备中报点评：Q2历史新高，拐点确认 公司发布26年中报，Q2实现1.2亿营收，环比+72.5%，归母净利润3500万，环比+144%，业绩远超预期。上半年
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耐科装备中报点评：Q2历史新高，拐点确认 公司发布26年中报，Q2实现1.2亿营收，环比+72.5%，归母净利润3500万，环比+144%，业绩远超预期。上半年半导体相关收入1.08e，同比去年同期+145.5%。半导体客户新增7家，挤出模具新增19家客户，主要客户佩顿、通富、长电等，三星海力士、长鑫、长存供应链。 Q2其他各财务指标印证行业高景气与公司优质质地。经营活动净流量3243万，环比+952%。应收账款1.43亿，环比约+3000万，历史新高；存货1.62亿，环比约+1500万（主因已签销售协议，暂时所有权还未划转，Q3确认营收利润），历史新高；合同资产160万，环比增加；合同负债5100万，环比增加。财务报表非常亮眼。 在手订单持续增加中。芯片封装设备订单周度环比约+50%，现在手订单7-8亿，增加2-3亿。二季度交付1-2台800万设备，三季度还将大规模上量。 据此测算，Q3业绩预计环比继续增加+40%以上，Q4环比还将增加。全年1.5亿打底，有望冲击2亿，明年3.5亿打底（3亿半导体设备+0.5亿挤出设备），有望冲击4亿，对应明年业绩当前估值15倍不到的半导体设备，继续维持7月9日圈内公司跟踪更新点评中的市值目标，百亿以下显著低估。---xz
总体总结
主题正文
- 公司发布26年中报，Q2实现1.2亿营收，环比+72.5%，归母净利润3500万，环比+144%，业绩远超预期。
- 上半年半导体相关收入1.08e，同比去年同期+145.5%。
- 半导体客户新增7家，挤出模具新增19家客户，主要客户佩顿、通富、长电等，三星海力士、长鑫、长存供应链。
- 存货1.62亿，环比约+1500万（主因已签销售协议，暂时所有权还未划转，Q3确认营收利润），历史新高；
- 芯片封装设备订单周度环比约+50%，现在手订单7-8亿，增加2-3亿。
- 二季度交付1-2台800万设备，三季度还将大规模上量。
- 据此测算，Q3业绩预计环比继续增加+40%以上，Q4环比还将增加。
- 全年1.5亿打底，有望冲击2亿，明年3.5亿打底（3亿半导体设备+0.5亿挤出设备），有望冲击4亿，对应明年业绩当前估值15倍不到的半导体设备，继续维持7月9日圈内公司跟踪更新点评中的市值目标，百亿以下显著低估。