⭕ 艾罗能源 2026中报点评：亏损主要因确收问题、电池涨价、费用增长等原因所致，后续看点在工商储、大储 ➡事件： 公司2026H1实现营收/归母净利润/扣非归
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⭕ 艾罗能源 2026中报点评：亏损主要因确收问题、电池涨价、费用增长等原因所致，后续看点在工商储、大储
➡事件： 公司2026H1实现营收/归母净利润/扣非归母净利润31.54/-0.35/-0.48亿元，同比+74.6%/-124.8%/-146.1%；其中26Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润17.01/-1.02/-1.08亿元，同比+68.7%/-206.2%/-222.0%，环比+17.0%/-252.7%/-281.2%。
亏损主要因退税取消、锂电池涨价、海外竞争等因素影响毛利率，以及汇兑损失等原因所致，工商储高增，收入占比已超过20%。
➡拆分： 户储系统及产品： 收入19.2亿，同比+84%，毛利率26.3%，同比-7.6pct。
工商储： 收入6.2亿，同比+158%，毛利率26.5%，同比-13.7pct。
光伏逆变器：收入4.66亿，同比+22%，毛利率20.2%，同比+0.2pct。
户储及工商储均实现收入高增，毛利率下降主要因出口退税、海外市场竞争、锂电池价格上涨所致。
➡费用： Q2销售费用环比+0.52亿主要因销售收入增长，研发费用环比+0.33亿（同比下降），同时税金及附加环比+0.15亿可能与出口退税取消有关。汇兑方面，上半年汇兑损失增加近3亿元，构成较大影响。
➡投资建议 公司主要看点在欧洲工商储、大储，Q3、Q4将有大储批量交付，同时公司工商储占比已超过20%，全年有望超过12亿收入目标。
总体总结
主题正文
- ⭕ 艾罗能源 2026中报点评：亏损主要因确收问题、电池涨价、费用增长等原因所致，后续看点在工商储、大储
- 公司2026H1实现营收/归母净利润/扣非归母净利润31.54/-0.35/-0.48亿元，同比+74.6%/-124.8%/-146.1%；
- 其中26Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润17.01/-1.02/-1.08亿元，同比+68.7%/-206.2%/-222.0%，环比+17.0%/-252.7%/-281.2%。
- 亏损主要因退税取消、锂电池涨价、海外竞争等因素影响毛利率，以及汇兑损失等原因所致，工商储高增，收入占比已超过20%。
- 户储及工商储均实现收入高增，毛利率下降主要因出口退税、海外市场竞争、锂电池价格上涨所致。
- Q2销售费用环比+0.52亿主要因销售收入增长，研发费用环比+0.33亿（同比下降），同时税金及附加环比+0.15亿可能与出口退税取消有关。
- 汇兑方面，上半年汇兑损失增加近3亿元，构成较大影响。
- 公司主要看点在欧洲工商储、大储，Q3、Q4将有大储批量交付，同时公司工商储占比已超过20%，全年有望超过12亿收入目标。