黄山旅游2026年中报概览 ✔业绩稳健增长，符 首发公众号：思维纪要社 合预期。 26H1收入9.88亿元/+5.1%，归母净利1.30亿元/+2.9%，扣非归
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黄山旅游2026年中报概览
✔业绩稳健增长，符 首发公众号：思维纪要社 合预期。 26H1收入9.88亿元/+5.1%，归母净利1.30亿元/+2.9%，扣非归母净利1.27亿元/+2.8%。经计算，26Q2收入5.71亿元/+6.30%，归母净利0.96亿元/+6.7%，扣非归母净利0.94亿元/+6.2%，在进山人数提升的带动下，收入利润增长稳健。
✔客流表现较优，酒店、旅游服务、徽菜收入双位数增长。 26H1酒店/索道及缆车/景区/旅游服务/徽菜业务收入分别为2.39/3.64/1.38/2.92/1.52亿元，分别同比增长14.2%/2.3%/0.1%/24.9%/16.4%。主要由客流提升带动，26H1黄山景区接待进山游客245.35万人/+8.4%；索道及缆车（不含东海索道托管）累计运送游客454.54万人次/+3.9%。酒店及旅游服务业务快速增长，徽菜板块保持扩张。
✔索道及缆车业务毛利率同比持平，亏损景区项目仍有拖累。 26H1公司毛利率为42.8%/同比-2.6ppts，其中酒店/索道及缆车/景区/旅游服务/徽菜业务毛利率分别为24.6%/74.2%/46.7%/7.6%/3.1%，同比变动-3.8/+0.0/-1.1/-0.6/+2.0ppts。索道及缆车业务毛利率基本持平，徽菜业务毛利率同比提升，徽商故里集团亏损收窄至1971万元（25H1亏损2358万元）。26H1景区业务中花山谜窟亏损2542万元（25H1亏损2322万元）、太平湖文旅亏损1390万元（25H1亏损1225万元），对业绩仍有拖累。26H1公司销售费用率2.6%/-1.3ppts，管理费用率16.8%/-0.7ppts，财务费用0.3%/+0.1ppts，期间费用率整体有所优化。
✔“四门洞开”格局形成，全域布局积极推进。 项目推进方面，1）黄山景区东大门正式开放，黄山东海索道实现托管运营，黄山景区四门洞开的发展格局已经形成；2）雲麓酒店（黄旅大厦店）、徽商故里仙人洞店、华山宾馆电竞主题客房等一批经营性项目投入运营，黄山国际大酒店升级改造工程项目、黄山滨江东路12号酒店项目前期工作扎实推进；3）围绕打造乡村振兴样板项目，完成花开南溪项目，并加快推进茶坦帐篷营地项目；4）黄山温泉（桃花溪段）综合整治项目一期项目建设稳步推进，黄山太平索道电气系统更新提升项目完成设备国际招标采购；5）围绕“五水”定位，太平湖铁人三项赛事基地一期项目完成内部立项。
总体总结
主题正文
- 经计算，26Q2收入5.71亿元/+6.30%，归母净利0.96亿元/+6.7%，扣非归母净利0.94亿元/+6.2%，在进山人数提升的带动下，收入利润增长稳健。
- 26H1酒店/索道及缆车/景区/旅游服务/徽菜业务收入分别为2.39/3.64/1.38/2.92/1.52亿元，分别同比增长14.2%/2.3%/0.1%/24.9%/16.4%。
- 26H1公司毛利率为42.8%/同比-2.6ppts，其中酒店/索道及缆车/景区/旅游服务/徽菜业务毛利率分别为24.6%/74.2%/46.7%/7.6%/3.1%，同比变动-3.8/+0.0/-1.1/-0.6/+2.0ppts。
- 索道及缆车业务毛利率基本持平，徽菜业务毛利率同比提升，徽商故里集团亏损收窄至1971万元（25H1亏损2358万元）。
- 26H1景区业务中花山谜窟亏损2542万元（25H1亏损2322万元）、太平湖文旅亏损1390万元（25H1亏损1225万元），对业绩仍有拖累。
- 26H1公司销售费用率2.6%/-1.3ppts，管理费用率16.8%/-0.7ppts，财务费用0.3%/+0.1ppts，期间费用率整体有所优化。
- 2）雲麓酒店（黄旅大厦店）、徽商故里仙人洞店、华山宾馆电竞主题客房等一批经营性项目投入运营，黄山国际大酒店升级改造工程项目、黄山滨江东路12号酒店项目前期工作扎实推进；
- 4）黄山温泉（桃花溪段）综合整治项目一期项目建设稳步推进，黄山太平索道电气系统更新提升项目完成设备国际招标采购；