⭕【斯达半导】26H1点评：电车需求放缓叠加成本提升影响业绩，涨价在Q3开始体现 ➡事件： 公司2026H1实现营收/归母/扣非归母19.28/0.65/0.4
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⭕【斯达半导】26H1点评：电车需求放缓叠加成本提升影响业绩，涨价在Q3开始体现
➡事件： 公司2026H1实现营收/归母/扣非归母19.28/0.65/0.46亿元，同比-0.4%/-76.4%/-82.3%；其中2026Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润10.64/0.38/0.29亿元，同比+4.7%/-77.7%/-81.5%，环比+23.1%/+44.1%/+74.8%。
业绩承压，主因晶圆代工价格上涨、铜框架等原材料涨价叠加产品价格下调，以及汇兑损失影响，此外Q3起开始涨价，Q2报表尚未体现。
➡业务拆分： 新能源行业：26H1收入10.19亿元，同比-16.0%。新能源车需求阶段性波动，以及去年新能源地面电站并网高基数影响，导致收入同比下降。下半年看车规级SiC MOSFET主驱、光伏新一代大组串、构网PCS交付。
工业控制和电源：26H1收入7.10亿元，同比+40.2%。制造业自动化、AIDC建设带动需求回暖，公司在核心客户中份额持续提升；工业级MCU通过多家头部变频器厂商验证。
车规SiC与海外：自主第二代750V/1200V SiC MOSFET模块持续大批量出货，1500V产品已在头部乘用车厂1000V平台实现批量交付；海外新能源汽车市场直接配套收入同比增长超70%。
AIDC电源：面向SST的2300V/3300V高压SiC MOSFET及3300V/4500V高压IGBT产品已推出。
➡后续展望&盈利预测： 公司已于7月1日发涨价函提价15%，预计Q3有望迎来业绩拐点。预计公司26-28年估值50.8x/35.7x/26.4x。
总体总结
主题正文
- ⭕【斯达半导】26H1点评：电车需求放缓叠加成本提升影响业绩，涨价在Q3开始体现
- 公司2026H1实现营收/归母/扣非归母19.28/0.65/0.46亿元，同比-0.4%/-76.4%/-82.3%；
- 其中2026Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润10.64/0.38/0.29亿元，同比+4.7%/-77.7%/-81.5%，环比+23.1%/+44.1%/+74.8%。
- 业绩承压，主因晶圆代工价格上涨、铜框架等原材料涨价叠加产品价格下调，以及汇兑损失影响，此外Q3起开始涨价，Q2报表尚未体现。
- 新能源车需求阶段性波动，以及去年新能源地面电站并网高基数影响，导致收入同比下降。
- 车规SiC与海外：自主第二代750V/1200V SiC MOSFET模块持续大批量出货，1500V产品已在头部乘用车厂1000V平台实现批量交付；
- AIDC电源：面向SST的2300V/3300V高压SiC MOSFET及3300V/4500V高压IGBT产品已推出。
- 公司已于7月1日发涨价函提价15%，预计Q3有望迎来业绩拐点。