【芯朋微】AI服务器电源国产核心，激励目标指引空间弹性广阔 26年股权激励计划已首次授予 ——本次计划拟向100名激励对象授予合计420万股（占总股本3.17%

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【芯朋微】AI服务器电源国产核心，激励目标指引空间弹性广阔

26年股权激励计划已首次授予

——本次计划拟向100名激励对象授予合计420万股（占总股本3.17%），其中首次授予350万股，预留70万股，授予价格为60元/股。首次授予已于8.24日完成（当天收盘价81.50元/股）。

——设置双重业绩考核目标：

【总营收】（目标值）26-29年收入分别为13.7/17.1/22.9/29.7亿；（触发值）26-28年收入分别为13.5/16.6/21.7/27.9亿。

【工控功率业务】（目标值）27-29年收入分别为3.2/4.2/6.3亿；（触发值）26-28年收入分别为3.0/4.0/5.9亿。

本次激励设置双重目标，一方面体现公司整体中长期增长信心，另一方面将激励与工控功率新兴核心赛道绑定，有望稳固第二增长曲线。

——26-30年首次授予股份支付费用分别为0.15/0.36/0.20/0.11/0.04亿。

服务器电源弹性标的

公司服务器电源一次、二次、三次全覆盖，技术能力出色，头部大客户需求高增，随国产芯片加速导入，潜在需求市场过百亿，目前国产化率仅为个位数，公司凭借出色数模技术能力，有望获得大订单支持，弹性标的！

主业稳步向上看好公司长期格局

模拟主业经历下行周期，当前渠道库存去化完成，海外TI持续指引超预期，随工业、汽车电子等需求增长，叠加下游拉货、淡旺季转化订单增长，有望贡献稳定基本面业绩，建议持续关注！

风险提示：市场竞争加剧；下游需求不及预期等。

中泰电子：王芳/杨旭/李雪峰/禹露

主题正文

【芯朋微】AI服务器电源国产核心，激励目标指引空间弹性广阔
——本次计划拟向100名激励对象授予合计420万股（占总股本3.17%），其中首次授予350万股，预留70万股，授予价格为60元/股。
【总营收】（目标值）26-29年收入分别为13.7/17.1/22.9/29.7亿；
（触发值）26-28年收入分别为13.5/16.6/21.7/27.9亿。
本次激励设置双重目标，一方面体现公司整体中长期增长信心，另一方面将激励与工控功率新兴核心赛道绑定，有望稳固第二增长曲线。
——26-30年首次授予股份支付费用分别为0.15/0.36/0.20/0.11/0.04亿。
公司服务器电源一次、二次、三次全覆盖，技术能力出色，头部大客户需求高增，随国产芯片加速导入，潜在需求市场过百亿，目前国产化率仅为个位数，公司凭借出色数模技术能力，有望获得大订单支持，弹性标的！
模拟主业经历下行周期，当前渠道库存去化完成，海外TI持续指引超预期，随工业、汽车电子等需求增长，叠加下游拉货、淡旺季转化订单增长，有望贡献稳定基本面业绩，建议持续关注！