【新洁能】Q2盈利环比改善，毛利率有望进入上升通道！ [礼物]事件：公司发布26中报： 26H1：营收11.67亿元，yoy+25.6%；归母2.33亿元，yo
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【新洁能】Q2盈利环比改善，毛利率有望进入上升通道！
[礼物]事件：公司发布26中报： 26H1：营收11.67亿元，yoy+25.6%；归母2.33亿元，yoy-0.7%；毛利率30.0%，yoy-5.8pct；净利率20.3%，yoy-4.8pct。 26Q2：营收6.50亿元，yoy+35.3%，qoq+25.8%；归母1.39亿元，yoy+9.4%，qoq+46.8%；毛利率31.1%，yoy-4.0pct，qoq+2.3pct；净利率21.7%，yoy-4.5pct，qoq+3.3pct。涨价陆续落地带动公司Q2盈利能力环比修复。
[庆祝]价：平均涨幅25%-30%全客户覆盖，毛利率有望进入上升通道！ ➠2月发布涨价函，3-4月中小客户落地、6-7月大客户落地，已完成全客户覆盖，均价涨幅25%-30%；受7月上游代工涨价影响，计划9月进一步提价。 ➠毛利率拐点已现，随着26H2调价逐步落地，公司毛利率有望进入上升通道！
[庆祝]量：华虹九厂新产能打满，西安产能优先保供！ ➠25年投片量50+万片（等效8寸，下同）；目前月产能7万片左右（年化80+万片）。 ➠北京已获部分产能；西安以唯一产业股东入股并共研工艺，预计27年获可观优先保障产能。
[庆祝]AIDC：产品覆盖范围广，eFuse有望持续贡献业绩增量！ ➠AI算力和通信领域收入占比持续提升，下半年有望起量。 ➠白区：eFuse产品7月批量供货M客户，应用于48V服务器电源；800V DCDC低压段85V SGT MOS & 高压段1200V碳化硅产品验证顺利。 ➠灰区：SST与施耐德、伊顿、阳光、金盘等客户对接研发，最快9-10月送样。
风险提示：需求不及预期、涨价落地不及预期等。
总体总结
主题正文
- 【新洁能】Q2盈利环比改善，毛利率有望进入上升通道！
- ➠2月发布涨价函，3-4月中小客户落地、6-7月大客户落地，已完成全客户覆盖，均价涨幅25%-30%；
- 受7月上游代工涨价影响，计划9月进一步提价。
- ➠毛利率拐点已现，随着26H2调价逐步落地，公司毛利率有望进入上升通道！
- 西安以唯一产业股东入股并共研工艺，预计27年获可观优先保障产能。
- 800V DCDC低压段85V SGT MOS & 高压段1200V碳化硅产品验证顺利。
- ➠灰区：SST与施耐德、伊顿、阳光、金盘等客户对接研发，最快9-10月送样。
- 风险提示：需求不及预期、涨价落地不及预期等。